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每日早盘观察总结（2021年11月18日）

核心内容概述

本日早盘观察涵盖了大豆、粕类、油脂、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花及棉纱等农产品及衍生品的市场动态与交易策略。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种受供需变化及政策影响，价格走势有所分化，需重点关注成本变化、天气影响及政策调控。

主要观点与关键信息

大豆/粕类

• 外盘信息：CBOT大豆指数下跌0.14%，美豆粕指数下跌2.4%。
• 市场信息：
  • USDA出口销售报告预期显示，美国大豆出口净销售量在100-163万吨之间，上周销量为128.94万吨；豆粕出口净销售量在10-31万吨之间，上周为27.8万吨。
  • 乌克兰油菜籽压榨量预计2021/22年度将创纪录，达43.15万吨，同比增加37%。
  • 阿根廷大豆销售量下降，产量仍保持高位。
  • 2022/23年度大豆生产成本将创历史新高，同比上涨54.9%。
• 交易策略：
  • 单边：美豆粕冲高回落，国内现货市场基差企稳，预计震荡为主。
  • 套利：M12-5/M1-5反套建议继续持有。
  • 期权：建议卖出M2201-P-3050与M2201-C-3250。

油脂板块

• 外盘影响：CBOT美豆油上涨0.1%，BMD毛棕油上涨2.2%。
• 重要资讯：
  • 马来西亚未计划限制毛棕榈油出口，预计年底产量下降但出口维持偏强。
  • 俄罗斯葵籽和葵油出口关税影响销售意愿，预计2021-22年度菜油出口量为93万吨。
• 交易策略：
  • 单边：国内油脂现货基差处于高位，预计高位震荡，大跌概率低。
  • 套利：关注yp01缩小短线部分获利离场，部分持有。
  • 期权：建议持有看跌海鸥价差期权。

玉米/玉米淀粉

• 重要资讯：
  • 玉米淀粉开工率上升，库存累积，深加工收购价下跌。
  • 全国玉米加工总量增加，淀粉产量上升。
• 交易策略：
  • 单边：玉米期价预计震荡回落，淀粉成本下降，期价或承压。
  • 套利：关注淀粉玉米价差做缩机会。
  • 期权：建议卖出C2201-C-2660。

生猪

• 市场信息：
  • 全国生猪价格多数回落，东北地区价格稳定。
  • 全国生猪出栏体重环比上升，母猪及仔猪价格小幅上涨。
  • 辽宁地区预计11月21-22日迎来降雪，可能影响毛鸡供应。
• 交易策略：
  • 单边：猪价短期震荡，期货盘面升水，下跌空间有限，建议持有远月空单。
  • 套利：观望。
  • 期权：未提及。

鸡肉

• 重要资讯：
  • 鸡苗价格稳定，但种鸡存栏增加，未来供应充足。
  • 毛鸡价格企稳，受北方暴雪及大连疫情影响，物流受阻。
  • 分割品价格涨幅显著，短期走强。
• 行情展望：
  • 鸡苗：短期震荡，底部有支撑，中期供应过剩。
  • 毛鸡：受天气与疫情双重影响，年前供应减少，价格或走强。
  • 分割品：短期走强，但中长期需关注疫情对消费的压制。

鸡蛋

• 重要资讯：
  • 现货价格多数回落，但终端消费相对充足。
  • 10月份蛋鸡存栏环比微增，鸡苗销量同比大幅增加。
  • 淘汰鸡日龄减少，出栏量增加。
• 交易策略：
  • 单边：蛋价短期偏弱，但冬季消费旺季支撑，预计区间震荡。
  • 套利：12-2价差处于历史高位，建议反套继续持有。
  • 期权：观望。

白糖

• 重要资讯：
  • 印度马哈拉施特拉邦2021-22榨季甘蔗种植面积创历史新高，已压榨甘蔗977.1万吨。
  • 广西新糖报价下调，陈糖去库存预期增强。
• 交易策略：
  • 单边：国际需求回升，新糖供应减少，建议逢低做多。
  • 套利：关注15正套。
  • 期权：建议买入SR205-C-6300。

棉花-棉纱

• 重要资讯：
  • ICE美棉价格大涨，主力合约上涨2.17%。
  • 11月17日抛储投放量为20022.21吨，成交率82.05%，价格小幅下跌。
  • 中国商业库存及纺织企业库存环比变化，棉纱库存天数增加。
  • 印度棉花出口量环比及同比双降，出口目的地集中于孟加拉与越南。
• 交易策略：
  • 单边：期现倒挂，建议关注1月合约支撑位，区间震荡。
  • 套利：1-5价差处于历史高位，建议反套继续持有。
  • 期权：中美关系改善为潜在利好，建议观望。

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