20230604-华联期货-聚烯烃周报_产能释放压力仍存_需求恢复有待观察_6页_1mb

主要观点：

1. 成本方面： 油制LLDPE、PP利润分别亏损-63元/吨和-993元/吨，油制聚烯烃仍亏损，成本存支撑。
2. 供应方面： 聚乙烯（PE）开工率上升，聚丙烯（PP）开工率下降但产量微幅上升；6月PP新增装置扩能预计增多，供应端压力不减。
3. 库存方面： 5月底PE和PP周度库存下降，低于去年同期水平不多，库存压力不大。
4. 需求方面： 聚乙烯下游周度开工率下降，聚丙烯下游周度开工率上升；聚烯烃整体开工率偏低，需求恢复缓慢。
5. 整体判断： 聚烯烃供需面一般，产能释放压力存续，需求不佳。
6. 技术观点： 技术面显示价格已止跌。

核心看点：

• 成本支撑：油制亏损提供支撑。
• 供应端：PE产能利用率提高，PP新增装置增多。
• 需求端：整体仍处低位，恢复慢。

产地数据 (简要)：

• 产量：本周国内PE产量528万吨，环比+15万吨；PP产量569万吨，环比-18万吨。
• 开工率：PE厂家平均开工率84.11% (+2.9%)；PP产能利用率73.53% (-6.48%)。
• 关停装置：本周有多家大型石化企业装置计划停车或检修，预计本周总产量略有下降。

库存变化：

5月底，PE生产企业样本库存4.92万吨，较上期下降2.66万吨；PP生产企业样本库存5.34万吨，较上期下降0.52万吨。下游需求恢复及入市采购促进库存下行。

需求状态：

4月塑料制品产量同比降幅较大，下游平均开工率偏低，需求表现疲软。具体看，PE下游分化，注塑与拉丝相对平稳，农膜、管材、包装膜、中空普遍下降；PP下游总体小幅上升。

风险与关注点：

主要关注原油走势、下游开工率变动、新增产能投放情况。