20220819-天风证券-南微医学-688029.SH-全球网络持续深耕_可视化开启第二增长曲线_3页_747kb

报告摘要

南微医学是一家专注于微创介入器械领域的领先企业，2022年中报显示其营业收入和净利润均呈现增长态势，但受疫情影响，净利润有所下滑。公司正通过高研发投入和全球化战略，推动其业务向更高层次发展，尤其是可视化产品成为新增长点。

业绩表现：2022年上半年，公司实现营收9.60亿元，同比增长9.78%；归母净利润1.25亿元，同比减少12.87%；扣非净利润1.19亿元，同比减少11.87%。2022年第二季度，公司营收同比增长7.56%，归母净利润同比增长6.59%，扣非净利润同比增长5.48%。
产品矩阵丰富：公司持续加大研发投入，2022年H1研发投入达8379.75万元，同比增长41.96%。可视化产品逐渐进入收获期，2022年H1国内可视化业务营收约1.02亿元。此外，多个新产品如一次性胆道镜、支气管镜等已获批或即将获批。
全球化进程加速：公司优化国际营销区域，将加拿大和南美洲业务并入MTU管理，中东、非洲业务纳入MTE管理，亚太国际业务由中国区管理。在美国、德国、英国、法国和日本设有全资子公司，积极推动国际化布局。
市场表现：2022年H1亚太区市场销售收入（不含康友）约5.52亿元，同比增长9.2%；美洲区约1.66亿元，同比增长11.7%；EMEA市场约1.48亿元，同比增长5.8%；康友医疗收入0.92亿元，同比增长34.1%。