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经济透视中国7月进口增速大幅反弹总结

2024年8月7日，分析师姚少华博士发布报告，分析了中国7月份的进出口数据。报告显示，以美元计价，7月份中国出口同比增长70%，至3005.6亿美元，不及6月份86%的增幅，亦低于市场预期的95%。环比有所下跌，跌幅达23%。7月进口增速反弹至72%，至2159.1亿美元，显著高于6月-27%的跌幅，并且大幅超市场预期（预期增幅为32%）。

7月出口增速放缓主要受全球经济增速回落、外需疲软、JPMorgan全球制造业PMI走低以及中国出口商品价格下跌等多重因素影响。对主要出口地区如东盟、欧盟、美国和香港的出口虽无日本外均维持增长，且出口动能有所增强，这可能与欧美关税政策调整前的“抢出口”行为有关。尽管机电产品出口增长明显加快，但传统劳动密集型产品如家具、鞋靴、服装出口则出现较大幅度下滑。

进口方面，7月进口反弹主要得益于7月工作日较多（较去年多2天）及去年基数走低。原油、铁矿砂、集成电路等关键商品进口量均有显著增幅。贸易顺差虽然环比收缩，但依然保持较高水平，对经济增长与汇率稳定或有支撑作用。

展望未来，欧美经济走弱可能会导致中国外需持续承压，叠加近期贸易保护主义政策增加，对出口构成冲击。然而，由于去年的基数较低，中国出口预计仍将维持同比增长。中共中央政治局会议强调了稳外资与稳外贸的重要性，提出要促进利用外资企稳回升，培育外贸新动能，拓展中间品贸易和绿色贸易，并推进高质量共建“一带一路”。

总体而言，即便面临短期下行压力与外部风险，中国的整体外贸呈现韧性，政策支持有望对下半年经济起到一定支撑作用。