20240721-财通证券-农业重点数据跟踪周报_供应偏紧猪价延续上涨_宠物公司业绩可期_12页_790kb

农林牧渔行业投资策略周报（20240721）总结

核心观点简述

• 生猪养殖：猪价震荡向上，供应偏紧支撑价格，需求虽疲软但二育入场提振市场；中长期看，企业现金流压力缓解，价格周期反转，推荐生猪养殖板块配置。
• 禽类养殖：毛鸡价格触底反弹，供应减少与需求缺口对价格形成支撑，相关企业受益。
• 动物疫苗与动保：行业需求触底回升，新品研发顺利，成长空间扩大。
• 转基因种业：政策支持下产业加速推进，关注种企Q3业绩表现。
• 宠物行业：海外去库结束，出货改善；内销增速亮眼，头部公司市占率有望提升。

细分板块分析

• 生猪养殖
  6月能繁母猪存栏环比增长11%；7月商品猪出栏价周环比上涨215%，盈利持续高位；企业现金流改善，长期推荐标的：牧原股份、温氏股份、新五丰、巨星农牧。

• 禽类养殖
  祖代引种量同比大幅下降；毛鸡价格震荡上行，成本压力仍存；标的：圣农发展、益生股份。

• 动物疫苗与动保
  产品需求触底，圆环、伪狂犬疫苗批签发同比降幅收窄；新品研发进展顺利，推动行业成长；标的：中牧股份、科前生物、生物股份。

• 转基因种业
  政策加速推进，大批转基因种子获得生产许可；库存问题驱动制种面积增长，长期空间看好；标的：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。

• 宠物食品
  出口数据逐步改善，内销增长强劲；特渠渠道优势显著，头部企业市占率持续提升；标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

• 风险提示
  原材料价格波动、动物疾病、极端灾害等风险仍需关注。

投资组合建议

推荐关注：牧原股份（PE 366）、温氏股份（PE 227）、圣农发展（PE 2465）、佩蒂股份（H1扭亏为盈）、乖宝宠物（市占率提升）。

注意：总结为行业周报摘要，所有数据以报告原文为准。如需详细数据或图表引用，建议查阅原报告。