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预期转强，低位拉涨 - 国信期货玻璃周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的玻璃周报，内容涵盖本周玻璃市场走势回顾、基差价差分析、供需情况及后市展望。整体来看，玻璃市场在政策刺激预期下有所回暖，但现实供需仍偏弱，导致市场呈现震荡偏强的格局。

主要观点

1.1 玻璃主力合约走势

• 本周玻璃主力合约从01换为05，市场预期在政策刺激下有所改善。
• 01合约因现实供需弱势而承压，维持低位震荡。
• 05合约在预期推动下开启上行走势，显示市场情绪有所回暖。

2.1 基差价差走势

• 玻璃主力合约基差收于-20，较上周的59明显走弱。
• 远月合约在预期推动下走强，带动1-5价差走弱。
• 期现价差的变化反映市场对远期需求的乐观预期。

3.1 玻璃供应

• 当周浮法玻璃产量为92.699万吨，开工率为79.1%，均较上周有所下滑。
• 开工率已低于2020年的低点，显示供应端持续收缩。
• 供应减少对市场形成支撑，但短期内难以逆转。

3.2 库存情况

• 本周玻璃库存环比微增，显示现实需求仍偏弱。
• 厂内库存为31.4万吨，去化困难，库存维持在高位。
• 库存压力仍然存在，对价格形成一定制约。

3.3 房地产数据

• 10月份房地产数据仍显弱势，但国内保交楼等政策推进，竣工端数据开始企稳。
• 市场预期房地产行业可能触底，对玻璃需求形成支撑。
• 竣工面积月度数据走强，显示政策对房地产的提振作用逐步显现。

关键信息

• 主力合约切换：本周玻璃主力合约由01换为05，05合约开启上行走势。
• 政策影响：房地产相关政策持续出台，市场预期逐步改善。
• 供需格局：供应端持续收缩，但需求端仍偏弱，库存压力较大。
• 操作建议：建议逢低做多，短期玻璃05合约有望开启上行趋势。

后市展望

• 短期趋势：在政策刺激预期下，玻璃05合约短期有望上行。
• 市场情绪：宏观事件和政策推动使市场情绪有所回暖。
• 供需矛盾：尽管供应减少，但需求尚未明显改善，库存去化仍面临挑战。
• 价格预期：期货市场提前反映需求走强预期，预计短期价格将有所反弹。

分析师信息

• 分析师助理：马钰

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• 分析师：邵荟懂

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