20240819-东吴证券-东软载波-300183.SZ-2024年中报点评_业绩超预期_期待能源互联网和集成电路业务新突破_3页_453kb

东软载波（300183）2024年中报业绩点评总结

日期：2024年8月19日
内容概述：东吴证券发布对东软载波（300183）2024年半年报的点评，投资者关系经理袁理和唐亚辉予以“买入”评级。

业绩表现

• 公司2024年半年度实现营业收入55.7亿元，同比增长357.6%，归母净利润0.58亿元，同比增长228.9%，业绩超市场预期。

业务亮点

◼ 主营业务一：电力载波通信产品
- 占据我国低压电网通信主流市场，产品应用于智能电表、分布式电源、充电桩等设备通信，尤其在能源互联网建设背景下，配电网设备联网需求急速扩大，应用场景从6亿只智能电表扩展至30亿个联网节点，公司预计新增联网节点需求达30亿。
- 2024年上半年，电力载波收入40.55亿元，同比增长315.3%，毛利率达46.93%，提升0.46个百分点。

◼ 主营业务二：集成电路产品
- 受益于全球消费电子产业链库存消化及复苏回暖，二季度集成电路业绩显著反弹。
- 2024年上半年实现集成电路收入12.63亿元，同比增长90.34%，毛利率为15.45%，同比下降18.78个百分点。

财务预测与投资建议

◼ 调整盈利预测：因消费电子库存压力，预计2024与2025年公司归母净利润将分别达到0.08亿元与0.11亿元，较原预测下调。但预计2026年将达1.54亿元，同比增速分别为308%、374%、400%。
◼ 估值定位：预测估值对应PE分别为74倍、54倍、38倍，维持“买入”评级，看好消费电子复苏、电网智能化及AI对终端需求的拉动。

风险提示

◼ 消费电子行业复苏不及预期
◼ 微电网合作与应用场景拓展进度低于预期
◼ 财务指标不达预期可能影响投资判断

作者：东吴证券研究所
免责声明：以上分析基于公开信息与预测，不构成投资建议，股票风险不在此评论之中。