20221212-中国银河-机械设备行业周报_11月国内挖机销量增速转正_持续看好通用设备景气复苏_22页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容

2022年11月国内挖机销量同比转正，增长15.8%，其中国内市场销量增长2.74%，出口销量增长44.4%。1-11月国内挖机销量同比下降23.3%，但出口销量增长64.9%。12月国三向国四标准切换刺激提前购机需求，国内销量明显改善。我国基建投资保持快速增长，房地产“三支箭”政策有望提振供需两端，叠加去年低基数效应，挖机销量有望持续回暖。

长期看好制造业升级和自主可控趋势，重点推荐数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等具备进口替代潜力的子行业。我国机床产业大而不强，高端产品仍依赖进口，产业集中度有望提升。近期通用设备产量、企业中长期贷款等数据显示制造业需求和生产底部复苏，通用设备类投资机会值得关注。

主要观点

• 挖机销量复苏：11月挖机销量同比转正，出口表现亮眼，预计未来持续回暖。
• 制造业升级与自主可控：制造业向高端化、智能化、绿色化发展，机械设备领域存在进口替代空间。
• 新能源装备投资机会：受益于“双碳”战略，光伏、风电、核电、储能设备等新能源领域具备增长潜力。
• 机器人及自动化趋势：工业机器人密度达到322台/万人，我国工业机器人应用快速增长，未来三年需求预计达100万台。
• 半导体设备库存调整：半导体产业链进入库存调整期，部分企业将加速去库存，预计2023年下半年需求回暖。

关键信息

挖机市场

• 2022年11月国内挖机销量14398台，同比增长2.74%。
• 出口销量9282台，同比增长44.4%。
• 1-11月国内销量同比下降43.7%，出口销量同比增长64.9%。
• 12月国三向国四标准切换，刺激提前购机需求。

通用设备

• 建议关注数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等进口替代空间较大的子行业。
• 推荐标的包括：机床刀具（欧科亿、华锐精密、中钨高新）；机床（纽威数控、海天精工、国盛智科、创世纪、科德数控、秦川机床、拓斯达）；机器人（埃斯顿、绿的谐波）；其他个股（怡合达、国茂股份）。

新能源装备

• 光伏设备：天合光能与通威签署10.6GW单晶电池片采购合同，预计采购金额139.7亿元。
• 风电设备：新能源政策推动风电设备需求增长。
• 储能设备：双碳政策推动储能设备市场扩张。
• 新能源汽车：一体压铸、换电设备、复合铜箔等设备投资需求上升。

机器人与工业自动化

• 我国制造业工业机器人密度达到322台/万人，全球排名第五。
• 未来三年国内工业机器人需求预计达100万台。
• 如本科技推出G系列3D工业相机，提升物流与重工行业自动化水平。

激光设备

• 大族激光与美的集团签署战略合作协议，将在激光设备、3D打印、机器人等领域展开合作。
• 泰雷兹与Marvel Fusion合作升级激光核聚变系统，进入技术验证阶段。

机床工具行业

• 2022年上半年机床工具行业上市公司整体表现良好，营收和利润均实现增长。
• 行业资产负债率下降，整体运行趋稳。
• 增长动力主要来自新能源汽车、动力电池、光伏、半导体等领域。

风险提示

• 疫情反复：可能对制造业投资和需求产生影响。
• 政策推进不及预期：可能影响行业景气度和投资节奏。
• 制造业投资增速不及预期：可能拖累行业增长。
• 行业竞争加剧：可能影响企业盈利能力和市场份额。

推荐方向

• 通用设备：关注机床工具、机器人、半导体设备等。
• 新能源装备：光伏、风电、储能、新能源汽车相关设备。
• 进口替代：数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等。

分析师信息

• 鲁佩：中国银河证券研究院机械组组长，首席分析师，拥有丰富的行业研究经验。
• 范想想：中国银河证券研究院机械行业分析师，具备扎实的学术背景和行业洞察力。

评级标准

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级。
• 公司评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级，依据公司股价表现与行业平均对比。

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