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格林大华期货油脂早报20240730总结

品种观点

当前油脂市场呈现分化与震荡态势。美豆优良率降低，支撑了美豆油价格反弹；马来西亚棕榈油出口量环比增长31%，同时产量增加，使马棕油整体维持偏强运行。尽管油世界下调欧洲菜籽产量，市场对东南亚棕榈油与国内马盘有做多预期，但油厂开机率回升导致豆油供应充足，菜籽和棕油库存偏高。国内处于油脂消费淡季，成交不活跃。综合判定，油脂重回震荡格局，走势分化。

操作建议

单边交易方面，建议在油脂急跌时少量吸纳多单，中长期维持震荡看法。

套利方向方面：

• 考虑棕榈油1-5月价差正套交易机会。
• 豆棕01合约价差关注-28点位，如未跌破，预计后期价差有回升可能。
• 其他品种点位如下：
  • Y2501：支撑7614，压力7850
  • P2501：支撑7532，压力7850
  • OI2501：支撑8276，压力8950

现货情况

截至7月29日：

• 张家港豆油现货均价7760元/吨，较前月跌170元。
• 广东棕榈油现货均价7850元/吨，环比跌幅100元，基差进一步下移。
• 菜籽油现货价格8820元/吨，环比下降140元/吨。

市场动态

利多因素：7月半载马来出口上升，出口商压力缓解。

利空因素：国内油脂库存持续攀升，截至第30周总库存21933万吨，周增量明显，同比仍下降，但结构性存在紧张点。

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