20240324-开源证券-纺织服饰行业周报_Q1前瞻制造优于品牌_新增推荐健盛集团_17页_2mb

纺织服饰行业周报摘要

1. 行情回顾

本周A股纺织服装板块下跌11.6%，跑输沪深300大盘。H股耐用消费品与服装板块表现相对强势。个股中，华生科技、千百度等涨幅居前，ST奥康等跌幅居后。

2. 投资评级与重点推荐

维持“看好”评级的板块：

• 制造型公司：开润股份、健盛集团、兴业科技、名创优品
• 品牌公司：滔搏、申洲国际、安踏体育、特步国际、李宁、波司登、报喜鸟、海澜之家

Q1前瞻亮眼公司：

• 开润股份：2024Q1收入增长20%+，利润增速43%-57%，全年业绩或实现50%+增长。
• 健盛集团：2024年棉袜稳健增长，新品订单推动业绩拐点。
• 名创优品：海外加速扩张，2024年收入利润增速20%-30%。

Q1收入前瞻：

• 代工优于品牌：华利集团、兴业科技等领跑。
• 品牌中需关注男装及性价比需求。

3. 上市公司动态

重点公司观点更新：

• 开润股份：2C、2B代工双驱动，2024Q1业绩超预期。
• 健盛集团：棉袜需求稳健，越南产能布局优化，短板业务逐步恢复。
• 滔搏：大中华区复苏驱动，代工业绩回暖，门店效率优化。
• 361度：专业品类表现强劲，童装电商两项业务支撑增长。
• 名创优品：Q1业绩超预期，全球开店加速，海外业务贡献主导增长。

4. 行业数据

• 耐克：FY2024Q3略降，维持全年收入指引1%；大中华区持续6个季度正增长。
• 露露乐檬：FY2024收入指引11%-12%，中国市场趋势强劲。

5. 风险提示

• 消费及汇率波动
• 盈利质量修复不及预期
• 门店扩张未能达预期