20240429-东海证券-纺织服饰行业周报_嘉曼服饰整合成人装_深挖暇步士品牌成长潜力_12页_1mb

纺织服饰行业周报总结

投资要点

本周聚焦嘉曼服饰，2023年营收1152亿元（+0.76%），净利润180亿元（+85.5%），但受电商下滑和门店优化影响；2024Q1业绩承压。细分板块中，纺织制造受益海外订单需求，服装板块品牌端动销改善，运动服饰受体育赛事带动，家纺板块海外市场回暖。建议关注高成长运动服饰股和纺织制造龙头，如安踏体育、波司登、华利集团等。

市场表现

本周行业表现整体跑输大盘，沪深300指数涨120%，纺织服饰指数跌122%。细分板块纺织制造微涨0.16%，服装家纺跌0.44%。个股中涨幅前三为泰慕士(+145%)、探路者(+141%)、华斯股份(+135%)，跌幅前三为*ST新纺(-238%)、ST摩登(-145%)、乔治白(-141%)。估值PE达1807倍，较沪深300溢价56%，主力资金净流出448亿元。

细分板块分析

纺织制造：海外品牌去库加速，制造企业订单增长，美元汇率高位提供汇兑收益。服装板块：品牌动销改善，基数降低，运动服饰景气度高，高端男装童装表现优于女装。家纺板块：RCEP生效推动出口，国内地产修复支撑内需，龙头股股息收益潜力大。

数据跟踪

原材料：棉花价差收窄，库存天数增加，PPI降幅收窄，社零服装鞋帽零售额高增长，纺织业工业增加值连续回正。出口：我国纺织制品出口下滑，美国服饰销售稳健复苏，越南出口量收缩。

投资建议

推荐股票：运动服饰高成长股如安踏体育、波司登、比音勒芬、九牧王；纺织制造龙头如华利集团、健盛集团、新澳股份、南山智尚，这些公司有望通过份额提升和出口布局实现增长。

风险提示

原材料价格波动、销售不及预期（疫后消费恢复缓慢）、汇率快速变动侵蚀利润。