20180826-财通证券-通信行业周报_基础芯片研发稳步推进_5G商用更进一步_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现良好，A股市场整体上涨，通信行业涨幅达1.77%，其中电信运营涨幅最大（+3.47%）。个股中，新易盛（+33.24%）、移为通信（+14.42%）、天孚通信（+11.07%）、超讯通信（+9.86%）、朗玛信息（+8.44%）涨幅居前。通信行业正迎来5G商用的关键阶段，基础芯片研发稳步推进，5G终端设备预计在2019年出货，2021年实现大批量出货，2022年5G智能手机将占全球5G终端出货量的97%。

主要观点

• 5G技术突破：高通推出基于7nm工艺的新一代骁龙SoC芯片，支持5G基带，成为首批5G旗舰手机平台。这将推动手机厂商加快5G手机研发，促进5G尽快商用。
• 边缘计算布局：中国铁塔与阿里巴巴达成战略合作，利用铁塔全国190万站址资源，提升边缘计算能力，打造“云-管-边-端”一体化服务体系。边缘计算将对物联网应用起到关键作用，尤其是在智慧城市、自动驾驶等领域。
• 行业竞争与技术演进：随着5G技术的成熟，行业竞争加剧，部分公司如天孚通信、飞荣达等在新产品和新技术上获得突破，有望在5G市场中占据有利位置。
• ICT转型与市场拓展：烽火通信积极进行ICT转型，推出多项综合解决方案，推动新产品放量，同时通过股权激励增强员工与公司利益协同。

关键信息

5G发展动态

• 5G终端设备预计2019年出货100万部，2021年大批量出货，2022年智能手机出货量将占全球5G终端设备的97%。
• 诺基亚预计5G专利费单机可达3欧元。
• 三星在第二季度首次超越中兴通讯成为全球移动网络设备市场领导者。

边缘计算与物联网

• 中国铁塔与阿里巴巴合作，推动边缘计算发展。
• 中移物联与阿里云IoT联合发布“中移天枢”智能云模组，实现物联网终端快速接入。
• C-V2X技术测试成功，推动车联网发展。

公司动态

• 日海智能：新产线达产，推动收入增长，预计2018-2020年PE分别为28.6倍、19.6倍、14.0倍，首次覆盖给予“增持”评级。
• 高新兴：布局物联网模组和车联网应用，预计2018-2020年PE分别为15.7倍、12.5倍、9.2倍，给予“增持”评级。
• 长飞光纤：光纤预制棒龙头，预计2018-2020年PE分别为20.8倍、18.0倍、15.6倍，给予“增持”评级。
• 亨通光电：光纤光缆领军企业，预计2018-2020年PE分别为15.3倍、12.2倍、9.4倍，给予“买入”评级。
• 光迅科技：国内光模块龙头，预计2018-2020年PE分别为37.2倍、28.4倍、21.4倍，给予“增持”评级。
• 烽火通信：中报增长稳健，ICT转型持续推进，预计2018-2020年PE分别为32.0倍、24.1倍、20.0倍，维持“增持”评级。

风险提示

• 5G建设不及预期。
• 边缘计算技术演进不及预期。

重点公司投资评级

行业新闻

• 中国铁塔与阿里巴巴战略合作，推动边缘计算发展。
• 中移物联与阿里云IoT联合发布“中移天枢”智能云模组。
• 高通推出新一代骁龙SoC，支持5G基带，推动5G终端研发。
• 三星在移动网络设备市场超越中兴通讯。
• 移动电信上调固网宽带用户净增目标。
• 泰国进行第二阶段1800MHz频谱拍卖。
• 大唐与高通实现C-V2X直接通信测试。
• 澳大利亚禁止华为和中兴供应5G设备。
• 五部门联合提示区块链风险。
• Gartner预测2019年全球信息安全支出将超1240亿美元。
• 工信部鼓励运营商试点阶梯式资费方案。
• ABI预测智能家居将在2022年为运营商带来112亿美元市场机会。

公司公告

• 北讯集团：终止收购北方广微科技65%股权，21日复牌。
• 新海宜：参股公司中标顺丰新能源汽车采购项目651辆。
• 烽火通信：独家中标雄安新区400G OTN系统建设项目。
• 科创新源：参股并购基金收购无锡昆成65%股权。
• 邦讯技术：实际控制人被动减持30.9万股。
• 初灵信息：出资参与设立股权投资公司，提升大数据领域竞争力。

风险提示

• 5G建设不及预期。
• 边缘计算技术演进不及预期。

投资建议

建议关注国内光模块龙头光迅科技、国内第三大主设备商烽火通信、光纤光缆领军企业亨通光电、光纤预制棒龙头长飞光纤、布局物联网模组和车联网应用的高新兴和日海智能。

评级标准

• 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 中性：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计个股相对大盘涨幅低于-15%。

行业评级标准

• 增持：预计行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：预计行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

免责声明

本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性，客户应独立作出投资决策。