20241027-广发期货-苯乙烯周报_供需边际转强叠加月末补货_盘面短期或有反复_26页_2mb

苯乙烯与纯苯产业链周报分析（2024年10月）

主要观点

• 纯苯市场简述：

  • 供应： 原油价格回落对纯苯带来承压预期，港口库存周内加速累库。但在价格调整后预期利润已部分现实，国内开工率下滑，需关注后续库存变化。
  • 需求： 纯苯进口依存度过高，新增产能计划增加，但面临国内检修计划和下游需求不足的矛盾。
  • 宏观与装置动态： 10-12月纯苯新增供应产能约65万吨，检修损失约272万吨；需求侧新增产能约70万吨，检修损失约47万吨。综合供需，产业链或现累库压力，供需格局偏弱。

• 苯乙烯市场简述：

  • 供需边际转强： 供应方面，工厂开工率环比小幅回落，部分装置检修（如浙石化）。需求端，临近月末，下游积极补货带动现货基差走高，成交气氛改善。
  • 市场表现： 苯乙烯价格偏弱震荡，内外价差维持。
  • 行业格局： “3S”（聚苯乙烯、发泡聚苯乙烯、ABS）行业利润承压局面未曾改善，竞争激烈，需求对价格驱动有限。
  • 数据方面： 10月24日中国苯乙烯工厂产量达3132万吨，环比增长395%，产能利用率70.38%。进口利润较高支撑国内供应。

• 投资策略：

  • 短期： 苯乙烯盘面可能出现反复，关注压力位8800附近；维持短期逢高沽空思路。
  • 中期： 苯乙烯供需基本面压力仍存，“逢高空”策略延续。

关键数据与事件回顾

• 纯苯： 数字化看，10-12月纯苯供应净减约227万吨，需求净减约445万吨（显示累库）。10月产量同比2023年增232%，开工率保持高位。
• 苯乙烯： 港口库存处于五年低位，供应端产量环比大增。主要厂家如浙石化、新浦化学、宁波大榭有检修计划，对市场构成影响。
• 下游“3S”： 承压局面难有改善，成品库存偏高。