20241117-广发期货-苯乙烯周报_原料存下跌预期_苯乙烯中期或偏弱运行_25页_1mb

苯乙烯与纯苯市场分析周报

主要内容：

• 纯苯：
  短期吨位或因装置重启压力小幅回升，港口库存继续累库，同比偏高。近期甲苯调油利润高企，带动苯酚、歧化成本下行。下游需求表现分化，截至10月库存同比略高于2023年，供需边际趋弱。进口方面，预计美国调油淡季结束后，韩国高产产品转向中国，需关注价格回落导入进口利润压缩后的实际影响。总体上行空间有限，等待原料支撑力度。

• 苯乙烯：
  港口库存降至近五年新低，加之3S品种开工率提升，价格得到一定提振支撑。下游“3S”产能扩张加速，但终端需求尚未释放明显，整体需求驱动偏弱。利润方面，苯乙烯利润同比走强，但ABS、PS等下游品种利润承压，整体呈现分化趋势。供应端，11月检修装置有限，产量维持高位，后期需关注新增产能投产进度。短期价格仍受库存低位和原料偏弱影响，中期建议逢高空思路操作，上方重点关注8600一线压力位。

投资策略建议：

• 纯苯：供应净减少预期较强，但库存同比高、进口依存度高，短期震荡运行为主，建议关注库存变化。
• 苯乙烯：供需边际转弱，库存低位支撑力度有限，建议中期逢高做空，短期关注远月合约压力。

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