20220717-中泰期货-苯乙烯周度报告_苯乙烯市场利空情绪释放_供应偏紧_价格或有反弹_7页_1mb

苯乙烯周度市场分析报告总结

核心内容概览

本报告由中泰期货研究所发布，分析了2022年7月17日苯乙烯市场的短期走势、中期预期及行业相关数据。报告指出，当前苯乙烯市场供应偏紧，叠加美联储加息预期及国际油价波动，市场情绪复杂，价格走势受到多重因素影响。

一、市场行情概述

• 美联储加息预期：近期美联储加速加息预期加剧了市场对经济前景的担忧，导致苯乙烯期货价格下跌。若7月加息幅度低于市场预期，可能对苯乙烯价格形成利好。
• 供应情况：短期内苯乙烯供应偏紧，主要由于国内多个大型装置集中检修，导致产量下降。部分装置在7月中下旬有重启计划，但供应恢复需要时间。
• 现货与期货价差：苯乙烯现货价格跌幅小于期货，主要因市场供应偏紧支撑现货价格。
• 企业建议：对于有采购需求的企业，建议在价格下跌时逢低买入看涨期权，以防范未来价格上涨风险。

二、苯乙烯市场短期与中期展望

短期供应偏紧

• 国内苯乙烯装置检修较多，如中海壳牌、恒力石化、万华化学等，导致产量环比下降。
• 下游企业刚需采购及出口需求进一步消耗供应，港口库存持续下降，市场整体供应偏紧。
• 临近月末，若供应回升不及预期，可能引发价格反弹。

中期供应预期增加

• 青岛海湾、独山子石化等装置已重启，预计7月中下旬万华化学、恒力石化等装置也将陆续恢复生产。
• 供应增加将缓解当前紧张局面，但新增装置检修或降负计划可能延缓这一进程。
• 中期苯乙烯基本面预期转弱，而纯苯基本面预期改善，成本支撑作用增强。

三、基差与利润分析

• 基差走势：苯乙烯期货价格持续下跌，但现货价格相对坚挺，导致基差偏强运行。
• 利润变化：短期苯乙烯-纯苯价差较小，操作空间有限；若价差扩大，可考虑做空苯乙烯纸货，同时做多纯苯纸货。
• 成本支撑：纯苯现货价格跌幅大于苯乙烯，形成对苯乙烯价格的底部支撑。随着纯苯供应减少及需求增加，其对苯乙烯的成本支撑将逐渐增强。

四、苯乙烯产业链数据

1、苯乙烯产量与库存

• 产量：本周中国苯乙烯工厂整体产量24.91万吨，环比增加4.12%，产能利用率67.85%，环比上涨2.69%。
• 库存：华东地区苯乙烯港口样本库存总量4.49万吨，较上期下降1.3万吨；华南港口库存1.5万吨，环比下降23.86%。库存下降主要受供应减少、下游刚需及出口需求影响。

2、下游行业开工率

• EPS：产量7.32万吨，环比增加1.39%，产能利用率57.26%，较上周提升0.58%。
• PS：产量4.78万吨，产能利用率46.94%，环比提升2.16%。
• ABS：产量7.3万吨，环比减少0.5万吨，产能利用率77.7%，较上周下降5.2%。

五、总结与展望

• 短期走势：苯乙烯市场供应偏紧，价格或有反弹，尤其是临近月末，若供应回升不及预期，价格可能受支撑上涨。
• 中期预期：苯乙烯供应将逐步增加，但短期难以逆转，需关注装置重启进度及下游需求变化。
• 操作建议：企业可考虑在价格下跌时逢低买入看涨期权，以应对未来价格上涨风险。
• 风险提示：需警惕美联储加息预期的变动及国际油价的剧烈波动对苯乙烯市场的影响。

六、免责声明

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