20241111-山西证券-煤炭行业周报_宏观利好持续发布_静待现实正反馈_20页_7mb

煤炭行业周报（20241104-20241110）分析总结

行业价格与供需状况

动力煤

• 供需表现稳定，价格窄幅震荡。
• 库存方面：港口煤炭库存持续攀升，调入量大于调出量。
• 电煤采购需求受气温回升和复产影响略有波动，但整体保持稳定。
• 预计冬季煤炭价格有望维持在高位区间。

冶金煤

• 价格高位震荡，需求预期短暂回落。
• 炼焦煤库存回落，但喷吹煤库存小幅增加。
• 需求受钢材价格回落影响，焦价承压，但仍具备一定支撑因素。

焦钢产业链

• 焦煤供应端略有收紧，终端需求未现明显改善。
• 高炉复产进度不及预期，钢材价格偏弱抑制焦炭需求增长。
• 产业链利润修复缓慢，期价呈现震荡态势。

运输市场

• 台风扰动导致沿海运输效率降低，运价稳步上涨。
• 货船比创新低，运力紧张局面值得关注。

股票市场表现

• 煤炭板块整体跟随大盘上涨，但表现弱于基准指数。
• 煤化工板块表现强势，采选板块稳中有升。
• 高股息品种和弹性标的具备较好的投资价值。

重点建议关注领域

• 套息交易深化背景下，高股息弹性品种值得关注。
• 山西煤企扩储行为可能带来估值修复机会。
• 进口煤不确定性增强，需密切关注政策变化。

风险提示

• 供给端释放超预期、需求改善不及预期。
• 国际煤炭缺口虽有扩大，但仍存在不确定性。
• 行业政策变化和煤企转型风险。

（注：全文共计529字）