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玻璃周报总结（2025年7月13日）

1. 市场表现

玻璃行业正反馈加剧，现货市场价格反弹，沙河等地区报价上涨，产销走强。期货市场单边反弹，但月差反套加深，表明投机需求活跃。整体显示供需边际改善，但真实需求尚未充分恢复，期现拿货和投机活动主导近期价格波动。

2. 供需情况

• 供应方面：日熔量稳定在15.8-16.1万吨/天，预期短期内持平。若供应不增，库存去化依赖需求弱化。
• 需求方面：累计表需预计-6%至-7%，实际值接近-6%~-7%，边际好转，但宏观环境总体偏弱。下半年可能出现季节性需求旺季，周度表需超过110万吨可带动去库。
• 库存与成本：玻璃库存仍处高位，去库加速可能。成本方面，部分燃料利润如天然气亏损收窄，溢价情况改 善，但利润压力持续。

3. 驱动因素与展望

• 短期驱动：宏观风险偏好提升和季节性因素可能导致需求波动放大，玻璃价格震荡为主，空间有限。
• 长期因素：供需平衡关键取决于供应控制，若供给保守稳定，需求波动可化解库存压力。反之，供应扩张将压制价格。
• 风险点：库存管理、需求拐点不确定和宏观扰动。

4. 结论

当前玻璃市场正反馈加剧，产销增强但供需矛盾未根本缓解。建议关注供应增量控制和需求边际变化，预计中期维持震荡格局。