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2024Q1有色金属行业基金持仓分析总结

总体概况

2024年第一季度，基金大幅加仓有色金属板块，持股市值达到95320亿元，环比增长26047亿元，配置比例环比提升189个百分点，超配比例达27.7%。工业金属、贵金属和能源金属板块持仓变化显著，小金属及金属新材料板块环比小幅下降。总体来看，基金持仓集中度提升，前十大个股占比较高。

板块分析

• 工业金属板块：基金重仓持股市值60685亿元，环比增长65.99%。其中铜板块表现最强，受益于供需缺口扩大和铜价中枢上移，个股如紫金矿业和洛阳钼业获得增持。铝板块中，神火股份等低估值高分红企业被增持，而加工型企业遭减持。铅锌等细分领域也有波动。

• 贵金属板块：基金持股市值17231亿元，环比增长28.54%。金价中枢上移，主要由于通胀缓解和地缘政治风险上升，基金加仓中金黄金等公司。赤峰黄金等股被减持。

• 能源金属板块：基金持股市值10894亿元，环比下降14.64%。锂、钴等能源金属进入下行周期，供需失衡导致需求放缓，龙头股如华友钴业被减持。能源金属企业中，部分具备其他业务优势的个股获得增持。

• 小金属及金属新材料板块：基金持股市值6510亿元，环比下降0.56%。钨和钛板块个股获得增持，如中钨高新和西部材料；而磁材板块如金力永磁被减持较多。

风险提示

行业面临宏观经济不确定性、下游需求不及预期及供应链风险。报告建议投资者关注供需变化和全球宏观因素。

投资建议

维持“强于大市”评级，指行业发展潜力，但需谨慎管理风险。

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