20230212-浙商证券-_每周图说_量化观点_23页_615kb

【每周图说】量化观点总结

核心内容概览

本报告由浙商证券分析师陈冀于2023年2月12日发布，主要从绝对收益择时和相对收益择时两个角度分析未来一周的权益市场与债市走势，并对行业配置和基金仓位变化进行了跟踪。报告强调了市场调整的持续性，同时指出部分行业和主题存在短期增配机会。

绝对收益择时分析

1.1 宽基指数与主题趋势

• 宽基指数：上证50、创业板、深证100、中证800、中证500、中证1000等均处于“谨慎”的轮动阶段。
• 主题趋势：云计算、SHS互联网等热门赛道上涨趋势已衰减，但轮动节奏较快。

1.2 行业配置节奏

• 短期（<5交易日）：部分行业趋势改善，但整体仍处于“谨慎”状态。
• 中期（5~10交易日）：行业轮动周期较短，需关注短期波动。
• 中长期（10~20交易日）：行业轮动周期较长，趋势改善度较低。
• 长期（>20交易日）：行业趋势改善缓慢，需进一步观察。

1.3 债市走势

• 利率债：1月31日以来，短多信号持续，市场情绪偏乐观。
• 信用债：除短债外，大部分信用债处于月度轮动的多头阶段。
• 国债收益率曲线：近期趋势改善，但需结合具体数据进一步分析。

相对收益择时分析

2.1 风格配置变化

• 成长与价值风格：近10日，两类风格仓位均有所下调，表明市场风格有所切换。
• 建议：未来一周仍需在防守中寻找α，避免过度暴露于高波动风格。

2.2 行业配置调整

• 电子、国防：仓位下调相对较小，具备一定配置价值。
• 计算机、有色、电力设备：仓位下调较大，需谨慎对待。
• 推荐行业：通信服务、通信设备、酒店餐饮、休闲食品等具备上涨持续性。
• 观察行业：光伏设备、电池、能源金属等可能进入调整减速阶段，存在短期增配机会。

风险提示

1. 模型风险：本文结果基于历史数据建模推算，未来实际走势可能与模型推测存在偏差。
2. 阶段性失效风险：模型可能在某些阶段失效，仅供参考。
3. 投资评级说明：行业评级以6个月内相对沪深300指数涨跌幅为标准，分为“看好”、“中性”、“看淡”三类。
4. 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性，亦不承担由此引发的任何法律责任。

投资建议

• 权益市场：未来一周仍处于调整博弈阶段，建议保持谨慎，关注具备持续上涨潜力的行业。
• 债市：利率债维持短多信号，信用债（除短债外）处于多头阶段，可适度配置。
• 风格配置：成长与价值风格仓位均下调，未来需在防守中寻找机会。
• 行业配置：优先考虑通信服务、通信设备、酒店餐饮、休闲食品等，观察光伏设备、电池、能源金属等的调整节奏。

法律声明

本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。报告中的信息和建议仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立评估并结合自身情况决策。

联系方式

• 分析师：陈冀
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