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【每周图说】量化观点总结

核心观点

核心观点：谨慎等待春暖花开

当前市场整体呈现谨慎态势，分析师陈冀建议投资者在短期内保持观望态度，关注行业轮动与风险对冲策略。

主要观点与关键信息

1. 绝对收益择时分析（基于AlphaCY模型）

• 宽基指数：上证50、沪深300、800消费、创业板、深证100、中证500、中证1000等主要宽基指数均滑入谨慎区。
• 轮动节奏：不同宽基指数的轮动速度存在差异，中证1000、中证500、创业板的轮动周期短于5个交易日，而上证50、沪深300的轮动周期较长。
• 配置建议：模型建议多配置小盘股，空头配置大盘股，以对冲短期市场风险。
• 行业推荐：未来一周重点关注数字媒体、林业、非白酒、酒店餐饮、化妆品等细分行业。

2. 相对收益角度分析（Lucky Fund追踪）

• 基金仓位调整：Lucky Fund（业绩前30%基金）的配置追踪结果显示，主要行业仓位普遍下调。
• 行业调整幅度：食品饮料行业仓位下调幅度最大，有色、医药行业仓位调整相对较少。

3. 利率债模型分析

• 债市择时信号：利率债模型在3月6日翻多，与上周5个交易日内现券信号将陆续转多的结论一致。
• 半轮动周期：债市节奏的半轮动周期在5~10个交易日之间，趋势改善度基于Q二阶导数分析。

4. 国债收益率曲线研判

• 债市趋势：国债收益率曲线的走势显示市场对利率债的偏好有所增强，具体趋势改善度需参考相关图表。

行业投资评级标准

以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：

• 看好：行业指数涨幅超过**+10%**
• 中性：行业指数涨幅在**-10%~+10%**
• 看淡：行业指数跌幅超过**-10%**

注：本研究所采用的是相对评级体系，旨在反映行业间的相对表现，不构成绝对投资建议。

风险提示

1. 模型风险：所有图表结果基于历史数据建模推算，未来实际情况与模型推测结果可能存在偏差。
2. 阶段性失效：模型存在阶段性失效风险，仅作为参考。
3. 投资决策风险：投资者应结合自身情况，如持仓结构、风险偏好等，做出独立判断，不应仅依赖投资评级进行决策。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。
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联系信息

• 分析师：陈冀
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