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量化观点总结

核心内容

2023年1月2日，分析师陈冀发布《每周图说》量化观点，重点分析了跨年前权益调整压力的缓解情况，并指出春季反弹的三大投资线索：稳增长驱动—红利、疫后复苏—消费、基金净值修复—重仓赛道。此外，还对宽基指数、行业配置节奏及债市趋势进行了详细分析，并提供了Lucky Fund的配置追踪结果及风险提示。

主要观点

1. 权益调整压力改善，春季反弹关注三条线索

• 稳增长驱动—红利：关注与稳增长相关的行业，如金融、地产等，受益于政策支持和经济复苏。
• 疫后复苏—消费：疫情后消费行业逐步恢复，重点关注消费类板块的修复机会。
• 基金净值修复—重仓赛道：基金持仓结构的调整将推动部分重仓赛道的反弹。

2. 宽基指数短期调整压力释放

• 科创、中小板指数相较于主板（如上证50、沪深300）修复更早，显示市场情绪有所回暖。
• 2023年第一周建议关注半周期<5交易日的板块，如医疗服务、银证保、食品饮料等。
• 1月配置重点为半周期>10交易日的板块，如煤炭、贵金属、工业金属、房地产、光伏设备等。

3. Lucky Fund配置追踪

• 各类风格持仓在近30日内均有所回落，但近10日内行业配置出现局部改善。
• 改善方向：电力、国防军工等板块配置增加。
• 谨慎方向：部分行业配置减少，需关注市场风险。

4. 债市趋势分析

• 债市短多趋势衰退，收益率曲线呈现持续倒“S”型形变。
• 不同半周期的债市趋势均被分析，重点关注半周期<5交易日和半周期>20交易日的债市动向。
• 国债收益率曲线的研判为市场提供进一步参考。

关键信息

行业投资评级标准

• 看好：行业指数相对沪深300上涨10%以上
• 中性：行业指数相对沪深300上涨或下跌10%以内
• 看淡：行业指数相对沪深300下跌10%以下

注：投资评级仅供参考，不构成具体投资建议。

风险提示

• 所有图表和分析基于历史数据建模，存在与未来实际结果偏差的风险。
• 模型可能存在阶段性失效风险，建议投资者结合自身情况独立判断。
• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议，使用本报告的风险由投资者自行承担。

方法论参考

量化分析方法

• Alpha CY系统：通过多时间维度特征对市场短期状态分类，优化市场趋势判断。
• Lucky Fund配置追踪：基于回归法测算基金仓位，分析市场情绪与行业配置变化。
• 行业配置节奏分析：通过半周期划分，评估行业趋势改善或转弱的可能。

数据来源

• 浙商证券研究所
• Wind数据库

联系信息

• 分析师：陈冀
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• 证书编号：S1230522110001

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