20250621-东亚期货-有色周报—碳酸锂_28页_5mb

有色周报一碳酸锂总结

核心内容概览

本报告分析了2025年6月20日碳酸锂市场的供需、库存、价格及进出口情况，结合基本面数据与技术面分析，为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

• 价格波动：6月20日电池级碳酸锂现货价格为60400元/吨，环比下跌0.41%，期货价格为58900元/吨，基差为1500元/吨。价格或维持底部区间波动。
• 供需格局：5月供需差为1402吨，6月供需差扩大至5549吨，显示供给相对需求更为充足。
• 库存压力：国内碳酸锂社会库存仍超13万吨，锂盐厂库存累积，产业链去库压力未消。
• 成本支撑：锂矿价格逼近部分矿山现金成本线，高成本产能或加速出清，下方空间受限。
• 出口影响：海外碳酸锂发运量减少，国内进口预期下降，供需紧平衡或阶段性改善。
• 终端需求：新能源车销量增速放缓，欧盟关税压制出口订单，终端采购意愿不足。

基本面数据

供需数据

• 5月供需：
  • 总供应：92939吨
  • 总需求：91537吨
  • 供需差：1402吨
• 6月供需：
  • 总供应：98575吨
  • 总需求：93026吨
  • 供需差：5549吨

库存数据

• SMM月度库存：5月为97637实物吨（下游库存42246吨，冶炼厂库存55391吨）。
• SMM周度库存：134901实物吨（冶炼厂库存58625吨，正极厂库存40366吨，电池及贸易商库存35910吨）。
• 百川数据：碳酸锂工厂库存为34870吨。

有效供需

• 全球有效锂供需平衡（2018-2025E）：
  • 2018A：5.5万吨LCE，过剩22%
  • 2024E：21.3万吨LCE，过剩17%
• 全球有效锂需求总量：
  • 2023E：96.0万吨LCE
  • 2024E：124.3万吨LCE
• 全球有效锂供给总量：
  • 2023E：100.2万吨LCE
  • 2024E：145.6万吨LCE

基本面信息

1. 锂矿成本：锂矿价格逼近部分矿山现金成本线，高成本产能或加速出清，价格下方空间受限。
2. 海外发运：海外碳酸锂发运量减少，国内进口预期下降，供需紧平衡或阶段性改善。
3. 新能源车销量：中国4月新能源车销量环比下降17%，叠加欧盟关税压制出口订单，终端采购意愿不足。
4. 库存压力：国内碳酸锂社会库存仍超13万吨，锂盐厂库存累积，产业链去库压力未消。
5. 观点总结：在供需双弱格局下，成本支撑与高库存博弈，价格或维持底部区间波动，需关注矿端减停产动向。

市场分析

供需-碳酸锂

• 供给与需求均呈现波动趋势，6月供需差扩大，反映供给端相对强劲。
• 需求端受新能源车销量放缓及出口压制影响，采购意愿减弱。

供需-氢氧化锂

• 全球氢氧化锂产量及增速数据表明，市场持续增长，但增速放缓。
• 中国氢氧化锂产量及增速数据反映国内生产稳定，但增速有限。

供需-三元材料

• 全球三元材料产量持续增长，但增速有所放缓。
• 中国三元材料产量及分类型数据表明，市场结构稳定，但需求增长放缓。

供需-磷酸铁锂

• 磷酸铁锂产量持续上升，反映其在新能源车市场中的重要性。
• 电池厂库存数据表明，库存水平维持在合理区间。

供需-钴酸锂与锰酸锂

• 钴酸锂与锰酸锂产量相对稳定，但增速有限。
• 库存数据表明，市场供需基本平衡。

供需-锂电池

• 三元电池与磷酸铁锂电池产量数据表明，市场持续增长，但增速放缓。
• 电池厂库存水平显示，市场去库压力尚未完全缓解。

结论

综合基本面与技术面分析，碳酸锂市场在供需双弱格局下，价格或维持底部区间波动。成本支撑与高库存博弈，需关注锂矿端减停产动向及终端需求变化。未来走势需进一步观察市场供需调整与政策变化。