20220710-莫尼塔投资-先进制造光伏行业观察_上游材料延续大涨_光伏组件需求韧性好_13页_777kb

莫尼塔研究光伏行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年光伏产业链的运行情况，涵盖欧洲和中国市场的需求状况、产业链各环节价格变化、装机量与出口数据以及组件招标情况。整体来看，光伏行业在2022年表现出较强的景气度，尽管上游材料价格上涨，但下游需求依然旺盛，尤其是分布式项目，预计全年装机量和出口量都将保持较高增长。

主要观点

1. 组件需求韧性好

   • 欧洲市场光伏组件均价为0.28美元/瓦，即使价格上涨至0.30美元/瓦，分布式项目仍可接受。
   • 中国市场182mm单面单玻组件均价1.93元/瓦，工商业分布式项目需求旺盛，价格上调至2.0-2.1元/瓦仍具接受度。
   • 7月头部组件企业排产环比小幅提升，组件价格稳中有升。

2. 产业链价格持续上涨

   • 硅料价格环比上涨4.8%，预计全年价格降幅低于市场预期，硅料企业盈利有望超预期。
   • 硅片价格跳涨，7月产量环比下降2GW，主要受硅料短缺及海外需求拉动影响。
   • 电池片价格环比上涨4.2%，成本传导顺畅，M10电池片供不应求，价格仍有上涨空间。
   • EVA胶膜价格环比持平，光伏玻璃价格因组件排产旺盛而维持稳定。

3. 行业高景气持续

   • 2022年全球光伏装机量预计达250GW，中国装机量有望达108GW，分布式占比预计超过50%。
   • 硅料有效供给增加25-30万吨，但受检修影响，实际产量可能低于预期，推动价格维持高位。

关键信息

一、产业链价格变化

• 硅料：本周价格28.5万元/吨，环比上涨4.8%。
• 硅片：单晶166/182/210硅片均价分别为6.05元/片、7.28元/片、9.57元/片，环比分别上涨5.6%、7.4%、4.8%。
• 电池片：166/182/210电池片主流成交价分别为1.24元/W、1.25元/W、1.23元/W，环比分别上涨6%、4.2%、5.1%。
• 组件：182mm组件均价1.95元/W，环比上涨1%。
• 辅材：EVA胶膜价格16.5元/平米，POE胶膜价格18.5元/平米，光伏玻璃价格维持在21-27.5元/平米区间。

二、装机与出口数据

• 国内光伏装机：1-5月新增装机23.71GW，同比增长97.6%。
• 分布式装机：2022年Q1分布式新增装机8.87GW，占比达87.51%。
• 户用装机：2022年Q1新增户用装机2.55GW，同比增长102%。
• 组件出口：5月出口14.68GW，同比增长83%；累计出口66.11GW，同比增长80%。
• 逆变器出口：5月出口额5.86亿美元，同比增长75.86%；1-5月累计出口24.106亿美元，同比增长42.97%。

三、组件招标情况

• 7月组件中标价格稳中有升，如京能电力股份有限公司中标价1.95元/W，新华水电中标价区间1.878-1.93元/W。
• 2022年1-7月组件招标均价呈上升趋势，部分项目价格接近或略高于2元/W。

行业趋势与展望

• 硅料市场：全年硅料价格降幅低于预期，硅料企业盈利有望超预期，推荐关注通威股份、大全能源。
• 下游需求：组件价格对地面电站启动有一定压制，但预计四季度硅料产能释放将缓解这一压力。
• 成本传导：产业链各环节成本传导顺畅，硅料、硅片、电池片价格上涨带动组件价格上涨，但整体毛利率保持稳定或小幅提升。
• 出口增长：欧洲市场仍是主要需求支撑，巴西市场因政策红利预计迎来抢装潮，印度市场也有增长潜力。

数据来源与图表

• 图表1：多晶硅致密料价格28.5万元/吨，环比+4.8%。
• 图表2：单晶182硅片均价7.28元/W，环比+7.4%。
• 图表3：单晶182电池片均价1.25元/W，环比+4.2%。
• 图表4：单晶182组件均价1.95元/W，环比+1%。
• 图表5：光伏玻璃价格21-27.5元/平米。
• 图表6：EVA及POE胶膜价格维持稳定。
• 图表7：2021年以来毛利率变化趋势。
• 图表8-11：光伏主产业链各环节开工率变化趋势，显示开工率维持高位。
• 图表12-16：装机量及出口数据统计，显示行业增长显著。

市场参与者与联系方式

• 研究团队：陈兵、韩家宝
• 邮箱：bchen@cebm.com.cn、jbhan@cebm.com.cn
• 官网：www.caixininsight.com
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