2022-07-18-莫尼塔投资-先进制造光伏行业观察_组件需求韧性好_重点关注新电池片技术_13页_911kb

光伏市场观察：组件需求韧性好，新电池片技术成焦点

核心观点

• 欧洲市场组件出口价维持在0.28美元/瓦，即使价格上调至0.30美元/瓦，分布式项目需求依然坚挺；地面电站项目虽价格敏感度高但已进入实施阶段，整体需求保持韧性。
• 中国市场182mm单面单玻组件均价1.93元/W，工商业分布式需求旺盛；预计2022年国内装机量达108GW，分布式占比超50%。
• 硅料价格持续反弹，多晶硅致密料本周报价28.9万/吨，环比上涨1.4%，供需紧张局面延续，行业进入紧平衡状态，硅料企业盈利有望超预期。

市场观察

• 欧洲市场：分布式项目需求持续，组件价格0.30美元/W仍可接受。
• 中国市场：工商业分布式需求保持旺盛，组件价格2.0-2.1元/W仍具接受度，地面电站受价格压制但第四季度硅料产能释放可能缓解。
• 装机量预测：2022年全球光伏装机量预计250GW，中国达108GW。

产业链价格

硅料端

• 多晶硅致密料价格28.9万/吨，环比上涨1.4%，供给受限于检修、产能缺口等因素，价格支撑力度强。
• 全年硅料产量可能高于预期，价格下行通道或延后。

硅片端

• 硅片产量环比下降2GW，价格环比持平。受限料供给，开工率维持高位。

电池片端

• 成本传导能力强，主流成交价环比持平，开工率高位。
• M10电池产能供不应求，价格有上涨空间。

组件端

• 182组件价格环比持平，招标价稳中有升，排产持续提升。
• 组件企业盈利稳，利润向下游转移预期增强。

其他品类

• 光伏玻璃、胶膜价格环比持平，供需暂稳。
• 纯碱价格小幅下跌，对产业链影响中性。

装机和出口

• 中国2022年1-5月新增光伏装机23.71GW，同比增长13.80GW。
• 5月组件出口14.68GW，同比增长83%，出口单价环比提升。
• 预计2022年分布式装机占比将超过50%。

## 重点结论
- 硅料价格支撑性强，行业供需紧平衡格局延续，通威股份、大全能源盈利有望超预期。
- 分布式光伏需求持续高增长，海外布局加速。
- 2022年光伏行业高景气不改，建议关注组件及具备技术优势的企业。