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债券市场日报总结

核心内容概览

本报告为2015年11月13日的债券市场日报，涵盖货币市场利率、国债及金融债收益率、信用债市场动态、可转债市场情况以及相关债市要闻。内容结构清晰，信息详实，主要关注市场走势、政策动态及信用事件。

主要观点

1. 货币市场利率走势

• 银行间货币市场利率整体下行，主要回购利率下行0-3BP。
• 各期限品种表现如下：
  • R001：1.7697%，下跌0.46bps
  • R007：2.2927%，下跌0.17bps
  • R014：2.6090%，下跌0.47bps
  • R1M：2.6550%，下跌3.38bps
  • R3M：3.0500%，下跌2.41bps

2. 中债国债收益率

• 国债收益率整体小幅下行，短端波动不大，中长端有所下降。
• 各期限收益率如下：
  • 1Y：2.5589%，上涨0.90bps
  • 3Y：2.8329%，上涨1.33bps
  • 5Y：2.9836%，下跌2.22bps
  • 7Y：3.1350%，下跌0.50bps
  • 10Y：3.1251%，下跌1.00bps

3. 银行间金融债收益率

• 金融债收益率整体下行，部分期限略有上行。
• 各期限收益率如下：
  • 1Y：2.8604%，上涨1.55bps
  • 3Y：3.2328%，下跌0.09bps
  • 5Y：3.4805%，下跌1.01bps
  • 7Y：3.7108%，下跌0.46bps
  • 10Y：3.7106%，下跌0.84bps

4. 信用债市场动态

• 西部资源：宣布终止传统矿产资源出售，转为与长影集团进行资产置换，涉及影视娱乐资产，可能带来新的利润增长点。
• *ST舜船：提示公司债券存在暂停上市风险，因连续两年亏损，目前公司资金状况困难。
• 云南煤化工集团：主体评级由AA/负面下调至BB，部分债项评级下调至A，被列入可能降级的观察名单。

5. 可转债市场

• 周五可转债市场表现分化，1只上涨，3只下跌，2只停牌。
• 主要可转债表现：
  • 格力：上涨0.1254%
  • 歌尔：下跌5.0996%
  • 14宝钢E：下跌3.1898%
  • 5天集E：下跌0.5879%
• 市场当日成交金额为5.241亿元，较上一交易日上升约10.2%。

债市要闻

1. 人民日报聚焦东北振兴：新一轮东北振兴战略已定，强调结构调整、技术创新和扶贫开发。
2. 央行公开市场操作：本周将有200亿元逆回购到期，若无操作则实现净回笼。
3. 厉以宁观点：认为中国GDP增速可保持在6%-7%，强调第三产业与制造业并重。
4. 工信部推进智能制造：正编制实施方案，重点支持石化行业智能化改造。
5. 经济学家预测：超九成预计美联储将在12月加息，部分观点认为需等待通胀上升。
6. 卫计委制定健康老龄化规划：强调医养结合，提升老年人健康养老服务可及性。

市场资金面

• 质押式回购市场：周五成交21640.84亿元，交易量较上一交易日上涨1.37%。
• 银行间市场：
  • 隔夜利率：下行约BP，成交20002.1亿元
  • 7D利率：下行约BP，成交1467.2亿元
  • 14D利率：上行约BP，成交64.6亿元
  • 1M利率：下行约BP，成交30.7亿元
  • 3M利率：上行约BP，成交9.9亿元
• 交易所市场：
  • GC001：开盘2.20%，收盘1.37%，加权平均1.9926%，成交4895亿元
  • GC007：开盘2.03%，收盘1.60%，加权平均2.1527%，成交397亿元

发行与交易

• 国债：周五早盘新发3M、6M国债，3M收益率较低，6M接近市场水平。
• 农发债：增发1.5、10年期，收益率与前一日市场水平接近。
• 国开债：收益率整体下行约1-2BP。
• 非国开债：除个别期限外，整体下行1BP左右。
• 中短期票据：收益率曲线整体小幅波动，部分期限上行或下行。

可转债市场分析

• 市场表现：周五可转债市场交易活跃，但价格波动明显。
• 主要可转债：格力、歌尔、14宝钢E、5天集E等表现分化，部分停牌。
• 成交金额：市场当日成交5.241亿元，较上一交易日上升10.2%。

信用评级调整

• 云南煤化工集团：主体评级由AA/负面下调至BB，部分债项由AA下调为A。
• 评级调整原因：公司持续亏损，盈利和获现能力差，依赖外部支持。
• 支持措施：云南省政府将协助公司确保债券兑付，中诚信国际将持续关注。

债券信用评分符号

重要声明

• 本报告由招商证券编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 信息来源合法，但不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 招商证券可能持有报告中涉及公司证券头寸，存在利益冲突可能。

以上为2015年11月13日债券市场日报的详细总结。