20140216-广发证券-有色金属行业_有色新材料子行业_买入_评级_17页_1mb

有色金属行业周报（2月10日-2月16日）总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现平稳，其中新材料子行业（碳酸锂、蓝宝石、稀土及永磁）被给予“买入”评级，而基本金属则维持“持有”评级。报告指出新能源汽车、稀土出口增长、蓝宝石应用预期等因素推动了新材料子行业的上涨趋势。

主要观点

新材料子行业表现

• 碳酸锂：新能源汽车投资热情持续，政策利好频出，建议关注金瑞科技、天齐锂业、赣锋锂业、江特电机。
• 稀土：1月出口量同比大幅增长162%，价格淡季上涨，预计一季度收储实施后价格将延续上涨趋势，建议积极配置五矿稀土、盛和资源。
• 蓝宝石：若iPhone 6采用蓝宝石屏幕，将带动需求大幅上升，建议关注东晶电子、晶盛机电。
• 钕铁硼：新能源汽车发展提速预期带动永磁需求增长，建议配置中科三环、正海磁材、宁波韵升。

基本金属表现

• 工业金属：价格总体平稳，但受QE月额度减少影响，趋势偏淡。
• 黄金：国际和国内价格均出现大幅反弹，SPDR黄金ETF增仓，建议关注盛达矿业、银泰资源。
• 白银：价格同样上涨，建议关注盛达矿业、银泰资源。

贵金属表现

• 金银价格：国际黄金上涨3.32%，白银上涨4.4%；国内黄金上涨3.42%，白银上涨2.97%。
• SPDR增仓：全球最大黄金ETF增持9.3吨，显示市场对黄金的乐观预期。

关键信息

上市公司公告

• 焦作万方：无控股股东，承诺履行情况良好。
• *ST锌业：股票恢复上市进展公告，提醒存在被终止上市风险。
• 五矿稀土：解除限售股份上市流通，同时发生下属锌厂安全事故。
• 云海金属、亚太科技、罗平锌电：均发布关于承诺履行情况或高新技术企业认定的公告。
• 格林美：非公开发行股票申请获证监会审核通过，募投项目节余资金用于补充流动资金。
• 西部资源：股票异常波动，暂停生产并进行安全整改。
• 西藏城投：非公开发行股票申请获证监会受理。
• 东方钮业：终止履行承诺事项，召开股东大会。
• 吉恩镍业、铜陵有色、银泰资源：发布关于股票暂停上市、增持、期权激励计划等公告。

股东会安排

• 广晟有色：召开2014年第一次临时股东大会，审议非公开发行股票相关议案。
• 银邦股份：召开股东会，审议董事会换届选举及监事会选举相关议案。
• 精诚铜业：召开股东会，审议会计估计变更议案。
• *ST锌业：召开股东会，审议修改公司章程议案。
• 零七股份：召开股东会，审议增补董事议案。

行业表现

• 行业指数：有色金属行业指数与大盘指数相比表现一般。
• 子行业表现：部分子行业如黄金、白银表现较好，而基本金属如铜、铝、铅、锌、镍等表现平稳或偏弱。
• 涨幅与跌幅：上周涨幅前10和跌幅前10的上市公司已列出，主要涉及稀土、锂、黄金、白银等板块。

行业资讯

铅蓄电池

• 2013年产量增长17.25%，但实际增长可能小于统计增幅，因部分小企业纳入统计范围。

铜

• 老挝铜矿投资居首，中国保税铜库存增加，巴克莱预计2014年后期铜价将上涨。

铝

• 力拓铝融资协议导致库存锁定，河南省三年探获铝土矿8亿吨。

铅

• 1月原生铅企业开工率略有下降，受国内需求和环保压力影响。

锌

• 法巴银行预计2014年后期锌价将升至每吨2,200美元上方，锌冶炼商Nyrstar对锌价前景持乐观态度。

镍

• 古巴镍厂将削减产量进行大修，印尼坚持未加工矿石出口禁令，出口关税政策不变。

小金属

• 钼矿市场偏弱，需求疲软。
• 福建省新探明一批铜、钼、金银等资源矿藏，新增资源储量显著。

风险提示

• 美联储宽松政策变化：可能影响全球金属价格走势。
• 中国经济政策变化：可能影响国内金属需求。
• 欧洲经济变化：可能对有色金属行业造成间接影响。

重点公司盈利预测

投资建议

• 推荐配置：天齐锂业、赣锋锂业、中科三环、五矿稀土。
• 阶段性投资：盛达矿业、银泰资源、盛和资源。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内股价变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上。

联系方式

• 巨国贤：S0260512050006，电话0755-82535901，邮箱juguoxian@gf.com.cn
• 宋小庆：S0260513080003，电话021-60750604，邮箱songxiaqing@gf.com.cn
• 吴怡平：S0260513030001，电话0755-23953620，邮箱wuyiping@gf.com.cn
• 陈子坤：S0260513080001，电话010-59136752，邮箱chenzikun@gf.com.cn

数据来源

• 公司财务报表
• Wind资讯
• 广发证券发展研究中心