20230427-安信证券-浙江鼎力-603338.SH-盈利修复业绩亮眼_新产品新市场促成长_5页_872kb

浙江鼎力公司快报盈利修复业绩

业绩数据

• 2022年业绩：公司营收544.5亿元，同比增长102.4%，归母净利润125.7亿元，同比增长421.5%。
• 2023年Q1业绩：营收130.2亿元，同比增长38.8%，归母净利润31.9亿元，同比增长63.24%。

增长驱动

• 出口增长：海外市场销售明显，境内外收入占比由34%、62%变化，海外市场增长显著。
• 产品结构优化：剪叉式增长强劲（同比增长157.5%，占比60.5%），桅柱式出口拉动增长。
• 海外战略：建立海外子公司，布局前置仓，提升交期和服务响应能力。

盈利能力

• 毛利率：2022年毛利率31.04%，同比提升17个百分点。2023年Q1毛利率37.6%，逐季改善。
• 净利率：2022年净利率23.09%，同比提升5.18个百分点。2023年Q1净利率24.54%，大幅上升。

投资建议

• 短期评级：维持“买入-A”评级，6个月目标价65元。
• 财务预测：
  • 2023/2024/2025年营收为676/829/959亿元，增速分别为242%/225%/157%；
  • 归母净利润为158/199/240亿元，增速分别为254%/262%/209%；
  • PE估值分别为17/13/11倍。

核心风险

• 贸易摩擦、竞争加剧、海外需求衰退、汇率波动。

本报告摘要基于上述核心内容提炼而成，如有需可进一步阅读完整报告。