20240219-东吴证券-广汽集团-601238.SH-1月集团批发环比-49_传祺表现较佳_3页_414kb

广汽集团公司点评报告（东吴证券）

核心摘要
◼ 投资要点与核心数据：
- 2024年1月广汽集团乘用车产量157,492辆，销量131,876辆，批发环比下降49%。
- 品牌表现分化：传祺产量同比大幅增长（+7721%），销量敏捷增长（+4520%）；广汽丰田产量虽高速增长但销量为负增长（-3241%）；广汽本田产量腰斩，销量跌超3/4。
- 广汽埃安1月销量同增14443%，海外首破3万辆，并启动泰国建厂计划（设计产能5万辆，首期2024年7月建成）。
- 公司维持2023-2025年归母净利润预测：65/72/86亿元，PE分别为14/13/11倍，维持“买入”评级。
◼ 主要风险提示：
- 乘用车需求复苏滞后/新能源渗透率相对目标的实现不足。

◼ 重点数据：产量环比降幅-49%，传祺产销量稳健增长|新能源转型全面提速