20170416-中泰证券-建筑材料行业周报_持续关注龙头_13页_1mb

建筑材料行业分析总结

核心内容

本报告分析了建筑材料行业的市场走势、重点公司表现及行业动态，主要涵盖水泥和玻璃两大细分领域。分析师黄诗涛对行业持“增持”评级，认为水泥行业盈利有望提升，玻璃行业受政策与基建影响持续向好。

主要观点

• 水泥行业：本周水泥价格继续上涨，全国平均价格为330元/吨，环比上涨0.66%。价格上涨区域包括天津、上海、江苏、浙江、安徽、广东和宁夏，回落区域为山东、河南、湖南和广西。水泥库存整体下降0.4%，中南、东北地区库存明显下降，其他地区保持低位运行。分析师认为水泥价格将在第三轮涨价后进入高位震荡，期待年中限产政策及供给侧改革的进一步深化，全年看好行业盈利提升。

• 玻璃行业：本周全国白玻均价为1482元，环比上涨9元，同比上涨302元。行业库存为3331万重箱，环比下降71万重箱，库存天数为13.08天，环比下降0.28天。玻璃市场信心略有增加，部分区域贸易商备货积极，生产企业提价带动市场上涨。分析师看好玻璃行业，特别是京津冀地区因雄安新区建设，玻璃需求有望显著提升。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：74家
• 行业总市值：852378.117百万元
• 行业流通市值：710635.124百万元

重点公司表现

投资建议

• 水泥行业：建议关注龙头公司，尤其是海螺水泥，其PE持续下降，盈利预期良好。
• 玻璃行业：关注京津冀地区玻璃需求增长，特别是雄安新区带动下的投资机会。
• 家装类细分行业：长期看好家装龙头市占率提升和品牌效应增强，推荐配置友邦吊顶，同时持续关注伟星新材、东方雨虹、三棵树、兔宝宝等公司。

风险提示

• 房地产和基建投资低于预期可能对行业造成不利影响。

行业动态

水泥行业

• 4月上旬水泥市场价格整体上升，局部地区如山东、河南出现回调。
• 长三角和珠三角地区水泥价格持续上涨，熟料价格在江苏、浙江、安徽、广东地区显著拉涨。
• 雄安新区建设可能带来京津冀玻璃需求增长，预计年均增速达15%。

玻璃行业

• 本周玻璃市场稳中有升，部分区域贸易商备货积极，推动价格上涨。
• 沙河地区贸易商囤货积极性较高，减轻了生产企业压力。
• 中国建材信息总网指出，水泥行业吨毛利超过70元，后市仍被看好，2017年可能成为水泥行业的大年。

本周行情回顾

• 建材板块（SW）上涨3.32%，上证综指下跌1.23%，超额收益为4.55%。
• 涨幅前五：青龙管业（+42.86%）、塔牌集团（+33.16%）、冀东水泥（+33.10%）、韩建河山（+33.09%）、金隅股份（+33.06%）。
• 跌幅前五：雅百特（-22.62%）、*ST青松（-18.52%）、亚玛顿（-14.27%）、森特股份（-14.2%）、帝王洁具（-12.17%）。

行业要闻回顾

• 政策与市场：多地水泥价格普涨，同比涨幅超40%，预计年中限产政策将出台。
• 雄安新区：将带来约1200亿电网投资，带动京津冀玻璃需求增长。
• 环保政策：宁夏完成水泥企业环保搬迁任务，山西实行水泥熟料错峰生产。
• 行业动态：水泥行业去产能目标或实现800亿元利润，玻璃行业库存下降，市场信心提升。

重点上市公司公告

• 业绩公告：部分公司如三棵树、上峰水泥、金隅股份等业绩预增，但也有部分公司如冀东水泥、雅百特等出现亏损。
• 股票质押：多个公司涉及股票质押，如塔牌集团、雅百特、冀东水泥等。
• 重大合同：青龙管业、韩建河山、龙泉股份等公司中标重要项目。
• 股权变动：包括嘉寓股份、东方银星等公司的股权变动及重大资产重组公告。
• 停牌公告：冀东水泥、青龙管业、雅百特等因异常波动或重大事项停牌。

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期涨幅>15%）、增持（预期涨幅5%-15%）、持有（预期涨幅-10%~+5%）、减持（预期跌幅>10%）。
• 行业评级：增持（预期涨幅>10%）、中性（预期涨幅-10%~+10%）、减持（预期跌幅>10%）。

重要声明

• 本报告由中泰证券研究所发布，仅供客户使用。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应自行关注更新或修改，本公司不承担任何责任。