20170416-东海证券-电子行业周报_14页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

2017年4月10日至4月16日期间，电子行业整体表现弱势，沪深300指数下跌0.88%，电子板块下跌3.50%，在28个行业中排名垫底。半导体、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、光学光电子、电子制造Ⅱ子板块分别下跌5.05%、4.04%、4.30%、2.35%、3.55%。尽管如此，研究机构预测2017年全球半导体营收将达到3,860亿美元，同比增长12.3%，且自2016年下半年起，市场利好条件逐渐显现，未来两年市场前景更被看好。

主要观点

• 行业整体表现：电子行业本周整体下跌，但部分子板块如光学光电子表现相对较好。
• 海外市场动态：美国费城半导体指数下跌3.79%，台湾电子板块指数下跌1.31%。部分个股表现亮眼，如美股的SPEED COMMERCCE INC上涨34.50%，台股的顶晶科上涨30.69%。
• 估值情况：申万电子板块TTM市盈率为61.36倍，处于历史中位水平。半导体板块估值溢价最高，达到83.55倍，相对电子板块整体溢价36.16%。
• 公司公告：多家公司发布2016年度权益分派方案，如润欣科技、正海磁材、欣旺达等。同时，蓝思科技收购越南胜华资产，海康威视设立创新业务子公司，华灿光电拟通过发行股份购买资产并募集配套资金。

关键信息

A股市场表现

• 电子板块整体下跌3.50%，在28个行业中排名27。
• 涨幅前五的个股包括力合股份（+3.35%）、得邦照明（+2.72%）、鹏辉能源（+2.04%）、京东方A（+1.37%）、大恒科技（+1.35%）。
• 跌幅前五的个股包括北京君正（-30.36%）、漫步者（-21.11%）、兆易创新（-17.27%）、华正新材（-16.04%）、富瀚微（-13.36%）。

海外市场表现

• 美股涨幅前五的个股包括SPEED COMMERCCE INC（+34.50%）、RMG NETWORKS（+20.82%）、中电光伏（+17.65%）、SEQUANS COMMUNICATIONS（+15.33%）、RESEARCH FRONTIERS（+8.66%）。
• 台股涨幅前五的个股包括顶晶科（+30.69%）、宣昶（+25.48%）、先进光（+21.40%）、凯美（+23.86%）、斐成（+19.54%）。

上市公司公告

• 多家上市公司发布2016年度权益分派方案，如润欣科技、正海磁材、欣旺达、三环集团等。
• 蓝思科技与越南胜华签署协议，收购其位于北江省的工业区资产。
• 海康威视设立创新业务子公司，投资10,000万元人民币，其中海康威视出资6,000万元。
• 华灿光电拟通过发行股份购买资产并募集配套资金，交易金额为165,000万元。

行业动态

• 半导体：苹果正在研发自己的电源管理芯片，预计2019年替代戴乐格的PMIC，这给戴乐格带来一定压力。
• 消费电子：5G技术产业化进入冲刺阶段，高通预测2019年将推出首款5G智能手机，与多家运营商和厂商合作推进5G试验。
• LED：谷歌投资8.8亿美元用于OLED屏开发，预计OLED屏幕需求将增长44%，但供应增长有限，市场紧张局面预计持续到2019年。
• 汽车电子：大众投资1.8亿美元布局车载AI市场，与出门问问成立合资公司。特斯拉在中国建厂的消息持续发酵，被认为符合中国产业发展趋势。

投资策略

• 建议关注半导体相关企业：紫光国芯、兆易创新、长电科技、华天科技、太极实业。
• 预计2017年全球半导体营收增长12.3%，标准型存储器市场前景较好，但存储器市场变化无常，预计2019年进入修正期。
• 智能手机、绘图卡、游戏主机与汽车应用的单位生产量预估值调升，带动半导体营收增长。
• 物联网和穿戴式设备带来的商机尚处于发展初期，对2017年半导体整体营收影响有限。

风险提示

• 原材料价格波动
• 宏观经济增长放缓
• 行业估值过高

图表目录

• 图1：电子行业和沪深300指数走势（2016/4/7至今）
• 图2：电子子版块和沪深300指数走势（2014-至今）
• 图3：电子子版块和沪深300指数走势（2017/1/3-至今）
• 图4：本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）
• 图5：电子行业个股本周涨跌幅前五情况（%）
• 图6：半导体子板块个股本周涨跌幅前五情况
• 图7：其他电子Ⅱ子板块个股本周涨跌幅前五情况
• 图8：元件Ⅱ子板块个股本周涨跌幅前五情况
• 图9：光学光电子板块个股本周涨跌幅前五情况
• 图10：电子制造Ⅱ子板块个股本周涨跌幅前五情况
• 图11：费城半导体指数涨跌幅图示
• 图12：台湾电子板块指数涨跌幅图示
• 图13：申万电子板块市盈率（TTM）历史情况
• 图14：本周A股市场申万电子板块市盈率表现

附注

• 分析师简介：王雨苗，美国德雷克赛尔大学金融学硕士，2014年加入东海证券，目前为传媒行业研究员。
• 评级说明：
  • 市场指数评级：看多、看平、看空
  • 行业指数评级：超配、标配、低配
  • 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出
• 风险提示：本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 免责条款：本报告基于公开资料，不保证信息真实性、准确性和完整性。
• 资格说明：东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。
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