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东海证券行业周报总结（2017年4月10日-2017年4月14日）

核心内容概览

• 行业评级：整体为中性（40）
• 重点分析行业：农林牧渔、化工、采掘、钢铁、有色、交通运输
• 报告日期：2017年4月16日
• 分析师：刘振东（英国格拉斯哥大学金融硕士）

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主要观点

农林牧渔

• 本周板块整体下跌2.04%，在28个行业中排名第18。
• 母猪存栏环比持平，生猪存栏上升，大规模养殖场补栏需求旺盛。
• 规模养殖户提升将带动疫苗渗透率提高，推动高端苗和饲料行业景气度。
• 玉米种植面积下降，玉米种业需求减少，重点关注水稻种业个股。
• 涨跌幅前五个股包括大禹节水、福建金森、金河生物、ST景谷、雏鹰农牧。
• 跌幅前五个股包括朗源股份、天马科技、新赛股份、百洋股份、天山生物。

化工行业

• 本周板块整体下跌2.65%，在28个行业中排名第22。
• 国际油价反弹，但多数化工产品价格下跌，制冷剂和钛白粉表现较好。
• 建议关注MDI行业及锂电池隔膜等新能源相关子行业。
• 涨跌幅前五个股包括北化股份、建新股份、*ST建峰、宝硕股份、雅化集团。
• 跌幅前五个股包括西陇科学、凯龙股份、雪峰科技、川金诺、泸天化。

采掘行业

• 本周板块整体下跌0.41%，在28个行业中排名第7。
• 煤炭价格中期承压，但全年价格中枢有望提升，关注盈利能力强且业绩弹性高的企业。
• 涨跌幅前五个股包括*ST钒钛、鄂尔多斯、冀中能源、恒泰艾普、深振业A。
• 跌幅前五个股包括恒源煤电、山东地矿、安通控股、中矿资源、西藏矿业。

钢铁行业

• 本周板块整体上涨1.48%，在28个行业中排名第4。
• 2017年官方去产能目标为5000万吨，不含地条钢，去产能及兼并重组将利好行业。
• 涨跌幅前五个股包括河钢股份、金洲管道、新兴铸管、*ST八钢、包钢股份。
• 跌幅前五个股包括*ST沪科、同益股份、中昌数据、申通快递、韵达股份。

有色行业

• 本周板块整体下跌1.16%，在28个行业中排名第8。
• 2017年有色行业或将出现分化，电解铝因成本高企及环保限产政策有望推动价格上涨。
• 黄金因朝鲜半岛局势而受关注。
• 涨跌幅前五个股包括西部黄金、*ST吉恩、西部矿业、怡球资源、赤峰黄金。
• 跌幅前五个股包括闽发铝业、寒锐钴业、白银有色、翔鹭钨业、和胜股份。

交通运输行业

• 本周板块整体上涨1.32%，在28个行业中排名第5。
• 粤港澳大湾区上升为国家战略，带动相关上市公司股价上涨，特别是港口板块。
• 广州港上市刺激，港口板块整体股价上扬，但前期涨幅较大的个股可能回调。
• 建议关注有改革预期及业绩超预期的港口标的，以及机场免税店招标的一线机场。
• 航空市场迎来“混改”主题回归，关注国航改革方案落实。

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关键信息

农林牧渔

• 玉米价格小幅上涨，大豆价格维稳。
• 生猪均价下跌，仔猪价格小幅下滑。
• 自繁自养养殖盈利为423.39元/头，预计未来猪价将继续调整。
• 国务院发布“两区”建设指导意见，推动粮食安全。
• 重庆计划发展450万亩优质稻，提高水稻优质率。

化工行业

• 国际油价反弹，但多数化工产品价格下跌。
• 化工产品期货价格整体下跌，PVC、甲醇、沥青跌幅较大。
• 新洋丰、兰太实业、兴发集团、万华化学等公司一季度业绩增长。

采掘行业

• 煤炭价格持续回落，但全年价格中枢有望提升。
• 下游电厂库存回升，煤企一季度业绩有望超预期。
• 发发改委召集五大发电集团开会，控制煤价。

钢铁行业

• 钢铁行业高炉开工率突破90%，但钢价下跌。
• 2017年去产能目标明确，企业兼并重组利好行业。
• 首钢股份、大秦铁路等公司一季度业绩增长。

有色行业

• 黄金因地缘政治局势上涨，铝价有望受环保政策推动。
• LME期货价格多数下跌，铜、锌、镍等下跌幅度较大。
• 新疆停止违规电解铝产能建设，影响行业供给。

交通运输行业

• 港口板块因粤港澳大湾区政策上涨，广州港上市进一步刺激。
• 机场收费改革落地，免税店或将招标，关注一线机场。
• 航空混改回归，东航、南航引进战略投资者。
• 港珠澳大桥建设进展迅速，预计年底通车。
• 大秦铁路一季度业绩预增，投资力度大。

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风险因素

• 宏观经济波动
• 原材料价格波动
• 需求疲软
• 产量释放超预期
• 油价及汇率超预期增长
• 国企改革低于预期

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投资建议

• 农林牧渔：关注动保龙头及优质饲料股，警惕玉米种业需求下滑。
• 化工行业：关注MDI及新能源相关子行业，如锂电池隔膜。
• 采掘行业：关注盈利能力强、业绩弹性高的煤企。
• 钢铁行业：关注去产能及兼并重组带来的利好，关注龙头企业。
• 有色行业：关注黄金及电解铝，警惕价格波动风险。
• 交通运输行业：关注粤港澳大湾区、港口及机场改革受益标的。

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附录：评级说明

• 市场指数评级：

  • 看多：上证综指上升20%以上
  • 看平：上证综指波动-20%~20%
  • 看空：上证综指下跌20%以上

• 行业指数评级：

  • 超配：行业指数强于上证综指10%以上
  • 其他：标配、低配

• 公司股票评级：

  • 买入：股价强于上证综指15%以上
  • 增持：股价强于上证综指5%~15%
  • 中性：股价波动-5%~5%
  • 减持：股价弱于上证综指5%~15%
  • 卖出：股价弱于上证综指15%以上

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免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 基于公开资料及研究分析，不保证真实性、准确性、完整性。
• 东海证券可能发布不同结论的报告。
• 报告内容可能因时间变化与事实不符，建议关注后续研究报告。

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联系方式

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