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股指战情分析总结——“鸽派欧洲央行”

核心内容概览

本报告由长江期货研究咨询部发布，分析了当前股指市场的资金与宏观驱动因素，并结合技术模型对股指走势进行预测与策略建议。报告由产品经理余雪飞及联系人李鸣、时翔宇共同完成，旨在为投资者提供市场策略参考。

主要观点与关键信息

一、今日战局

• 资金驱动：

  • 上交所两融余额减少7.1亿元，市场活跃度降低，资金偏向空头。
  • 外资净流入58.85亿元，持股增加，对股市形成支撑。

• 宏观驱动：

  • 欧央行宣布下季度放缓疫情紧急购债计划，2022年二季度提升常规QE规模，上调明年通胀预期，重申2022年不会加息。
  • 英国成为疫情后首个加息的主要央行，意外加息15个基点。
  • 美国12月Markit PMI全线回落，供应链问题缓解，但服务业价格输入创新高。
  • 鸽派欧央行推动欧股走高，纳指重挫，今日激进策略建议轻仓试多。

• 量化解盘：

  • 指数在压力位附近，短期内承压。
  • 宏观关联模型显示今日股指上涨概率为76.0%。
  • 技术指标Logit模型显示技术上继续上涨概率为13.55%。

二、战情回顾

• 上证指数：前一交易日上涨0.75%，报3675点。
• 三大股指：
  • IF主力合约报5035点，上涨0.52%。
  • IH主力合约报3330点，上涨0.27%。
  • IC主力合约报7380点，上涨0.89%。
• 行业板块：
  • 钢铁、建筑装饰、传媒涨幅靠前，分别上涨2.93%、2.01%、1.7%。
• 概念板块：
  • 数字孪生、煤炭概念、氢能源概念涨幅靠前，分别上涨5.48%、4.74%、4.16%。

三、中长期驱动逻辑

• 美联储与TGA账户：美联储6月议息会议后，TGA账户释放流动性导致美债利率下降，形成利率扭曲操作。7月底TGA账户余额达4500亿红线，暂停放水，待解决债务上限问题后，将通过发行债券“抽水”，可能抵消QE效果，导致美国十年期利率反弹。
• 中国政策影响：发改委实施保供稳价政策，遏制通胀，大宗商品形成价差，人民币升值对权益市场有支撑作用。

四、模型分析

1. 筹码分布模型

• 沪深300指数：
  • 短期支撑位：4860.56
  • 短期压力位：5031.44
• IF主力合约：
  • 短期支撑位：4866.5
  • 短期压力位：5032.0
• 结论：指数处于压力位附近，短期承压，加权筹码集中在顶部，整体分布较为集中。

2. 宏观关联模型

• 通过整合多频率宏观指标数据与市场行情数据，测算全球市场关联情况下资金对市场的驱动力度。
• 结论：今日股指上涨概率为76.0%。

3. 技术指标Logit模型

• 综合19类技术指标（如APO、AROON、CCI等）映射为次日涨跌概率。
• 结论：技术上继续上涨概率为13.55%，若Logit涨跌概率大于临界值，建议做多。

五、策略建议

• 保守策略：观望为主。
• 激进策略：IF2201合约在5000-5020区间轻仓试多。

六、风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议或承诺。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 投资者应结合自身目标与财务状况，自行承担风险。
• 长江期货不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，长江期货对其准确性与完整性不作保证。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行关注更新。
• 报告观点、结论与建议仅供参考，不构成对期货价格或市场走势的确定性判断。
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八、公司信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询资格：鄂证监期货字【2014】1号
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