20210224-长江期货-股指战情——单调的鸽派_8页_1mb

长江期货股指战情分析总结

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在为投资者提供股指市场分析及策略建议，涵盖资金驱动、宏观驱动、量化解盘、期货与期权策略等内容，结合技术指标与宏观模型进行综合研判。

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主要观点与关键信息

1. 风险提示

• 本产品风险等级为R4，投资者需根据自身情况判断是否采用报告内容。
• 投资有风险，入市需谨慎，公司及员工不承担因使用报告而产生的任何法律责任。

2. 今日战局

• 资金驱动：
  • 上一交易日两融余额增加99.08亿元，市场活跃度上升，资金偏向多头。
  • 外资净流入6.51亿元，持股增加或对股市形成支撑。
• 宏观驱动：
  • 鲍威尔再次确认维持QE政策，强调复苏未实现、通胀疲软，市场仍在寻找“转弯”迹象。
  • 权益市场复苏板块偏向科技，大宗商品走势接近尾声，当前权益市场处于技术支撑阶段。
• 量化解盘：
  • 指数处于通道中，可能继续盘整。
  • 宏观关联模型显示今日股指上涨概率为 60.33%。
  • 技术指标Logit模型显示继续上涨概率为 23.08%。

3. 期货与期权策略

• 期货策略：
  • 保守策略建议继续观望。
  • 激进策略建议参考IF2103合约在 5530-5540 区间入场，若损失超过 1%，建议止损。
• 期权策略：
  • 建议卖出宽跨式策略：卖出I02103-C-5900与IO-2103-P-5700。

4. 模拟盘跟踪

• 初始资金为200万元，保证金率为 15%。
• 模拟盘用于跟踪股指策略，结果不构成投资建议。

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战情回顾

• 上证指数前一交易日下跌 0.17%，报 3636 点。
• IF主力合约报 5563，下跌 0.01%；IH主力合约报 3886，下跌 0.02%；IC主力合约报 6569，下跌 0.01%。
• 行业板块多数下行，国防军工、银行和综合板块涨幅靠前。
• 概念板块中，磷化工、航母、风力发电等概念涨幅领先。

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资金驱动分析

• 两融余额增加，市场活跃度提升，资金偏向多头。
• 外资净流入6.51亿元，持股增加，对市场形成支撑。
• 图表显示资金流动趋势，供投资者参考。

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宏观驱动逻辑

中长期驱动逻辑

• 美国财政刺激落地与全球疫情控制将推动经济修复。
• 美联储宽松政策预期边际收敛，导致权益与大宗商品流动性受挤压，可能出现震荡下行。
• 贵金属或受益于流动性溢出与避险情绪，后续有上行空间。

短期情绪冲击

• 市场情绪波动，图表显示短期资金与情绪变化。

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量化解盘

筹码分布

• 沪深300指数支撑位为 5428.0，压力位为 5632.6。
• 对应IF主力合约短期支撑位为 5407.6，短期压力位为 5617.7。
• 指数处于通道中，可能继续盘整，加权筹码集中在顶部，整体分布较集中。

宏观关联模型

• 通过多频率宏观指标与市场行情数据，测算资金驱动市场的力度。
• 全球宏观贝叶斯网络中，指数联动向上的概率约为 60.33%。

技术指标Logit模型

• 综合21类技术指标（如APO、AROON、MACD等）映射为次日涨跌概率。
• 若Logit涨跌概率大于临界值，倾向于做多。
• 技术上继续上涨概率为 23.08%。

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期略权谋

• 昨日3月平值合约隐含波动率从 27% 下降到 22.5%。
• 做空波动率策略获利较多，可考虑平仓增收或继续持有。

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免责声明

• 报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 报告版权为长江期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。

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联系信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号
• 产品经理：余雪飞（Z0015952）
  • 联系电话：(027) 65261355
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