机械设备行业月度报告：工程机械设备量价齐升，1月挖掘机销量有望继续保持高增速-20180110-财富证券-18页-1mb

报告摘要

2018年1月机械设备行业整体表现略逊于沪深300指数，但部分子行业表现突出。机械板块在12月的涨幅为1.7%，在28个行业中排名第13位。工程机械、轨道交通、锂电池设备等子行业表现优于整体机械板块，而小盘股表现较差，行业呈现“二八分化”现象。

工程机械行业持续景气：12月挖掘机销量达14005台，同比增长102.6%，全年销量增长99.5%。小挖、中挖、大挖销量同比增速分别为89%、138%、155%。预计2018年1月销量增速将超过120%。工程机械行业复苏将持续2-3年，主要受更新需求、补库存、环保政策等因素推动。行业集中度提高，龙头企业市场份额持续增长，建议重点关注三一重工、徐工机械、恒立液压等公司。
轨道交通板块增长潜力大：2017年铁路投产新线路3038公里，超出年初规划。2018年铁路固定资产投资计划为7320亿元，投产新运营线路4000公里，其中高铁3500公里。动车组招投标加速，预计2018-2020年年均招标量约为350-400列。建议关注中国中车、永贵电器、康尼机电、华铁股份等公司。
锂电池设备行业需求旺盛：2018-2020年设备投资市场预计达600-700亿元。主要电芯厂商如比亚迪、宁德时代、国轩高科等将加速扩产，以提升市场占有率。建议关注先导智能、赢合科技等设备提供商。
高端制造成为投资主线：2018年机械行业将由量的扩张走向质的发展，机械设备行业业绩有望持续增长。建议聚焦行业龙头，关注其在高端制造领域的表现。

重点股票	2016A EPS	2017E PE	2018E EPS	2018E PE	评级
先导智能	0.66	89.47	1.25	47.26	推荐
浙江鼎力	0.99	75.81	1.59	47.10	推荐
美亚光电	0.46	39.16	0.55	32.58	推荐
中国中车	0.39	31.10	0.40	30.60	推荐
伊之密	0.25	367.47	0.60	31.45	推荐
三一重工	0.03	67.11	0.31	28.18	推荐

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上