20180515-长城国瑞证券-机械设备行业周报2018年第19期（总第90期）_挖掘机销量持续高增长_中国中车再拿大单_14页_784kb

报告摘要

机械设备行业周报总结

核心内容

2018年第19期机械设备行业周报指出，行业整体呈现积极发展趋势，重点聚焦工程机械、半导体设备及铁路设备板块。

主要观点

工程机械行业：挖掘机销量持续高增长，2018年1-4月国内销量同比增长55.3%，出口增长显著，达106.3%。显示行业需求旺盛，市场前景良好。
半导体设备行业：宁夏银和半导体科技有限公司即将试产8英寸单晶硅片，填补国内空白，有助于降低对进口的依赖，提升产业竞争力。厦门联和集成电路产业投资基金设立，推动本地集成电路产业发展。
轨道交通行业：中国中车获得泰国曼谷288辆跨座式单轨车辆订单，采用全自动无人驾驶技术，预计2020年6月首列车交付，2021年底全部交付。中国中车一季度业绩符合预期，铁路装备业务增长显著。

关键信息

行业数据

2018年4月，挖掘机销量26,561台，同比增长84.5%。
2018年1-4月，挖掘机总销量86,622台，同比增长57.9%。
国内销量80,947台，同比增长55.3%；出口销量5,649台，同比增长106.3%。
机械设备行业指数上涨1.58%，在申万28个行业中涨幅居中。

公司动态

截至5月13日，机械设备行业353家公司中已有119家发布2018年半年报业绩预告，其中预增27家，略增36家，续盈13家，扭亏7家。

投资建议

建议关注工程机械、半导体设备及方案解决商、铁路设备板块。
重点公司包括机器人、诚益通、上海沪工、拓斯达、科达洁能、斯莱克、海源机械、英维克、赢合科技等，其中部分公司评级上调。

估值与盈利预测

机器人：预计2018-2020年净利润分别为4.81亿元、5.43亿元、6.40亿元，对应EPS分别为0.31元、0.35元、0.41元，PE分别为61.23倍、54.26倍、46.32倍，维持“增持”评级。
诚益通：预计2018/2019/2020年净利润分别为1.27亿元、1.40亿元、1.54亿元，对应EPS分别为0.70元、0.77元、0.85元，PE分别为33倍、30倍、27倍，维持“增持”评级。
上海沪工：预计2018/2019/2020年净利润分别为1.03亿元、1.24亿元、1.52亿元，对应EPS分别为0.52元、0.62元、0.76元，PE分别为38倍、32倍、26倍，维持“增持”评级。
拓斯达：预计2017-2019年净利润分别为1.39亿元、1.96亿元、2.57亿元，对应EPS分别为1.06元、1.50元、1.97元，PE分别为57倍、40倍、31倍，首次给予“增持”评级。
科达洁能：预计2018/2019/2020年净利润分别为7.31亿元、8.81亿元、12.94亿元，对应EPS分别为0.46元、0.56元、0.82元，PE分别为21倍、17倍、12倍，调高至“买入”评级。
斯莱克：预计2018/2019/2020年净利润分别为1.96亿元、2.50亿元、3.15亿元，对应EPS分别为0.62元、0.80元、1.01元，PE分别为22倍、17倍、14倍，维持“买入”评级。
海源机械：预计2018/2019/2020年净利润分别为0.98亿元、1.76亿元、3.00亿元，对应EPS分别为0.38元、0.68元、1.15元，PE分别为44倍、25倍、15倍，上调至“买入”评级。
英维克：预计2018/2019/2020年净利润分别为1.22亿元、1.61亿元、1.88亿元，对应EPS分别为0.60元、0.75元、0.88元，PE分别为34倍、28倍、23倍，首次给予“增持”评级。
赢合科技：预计2018/2019/2020年净利润分别为3.19亿元、4.57亿元、6.29亿元，对应EPS分别为0.85元、1.22元、1.67元，PE分别为29倍、20倍、15倍，维持“买入”评级。