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上证50估值为23.0%分位数 —— 全球估值观察系列四十一

核心内容概述

本报告分析了全球及中国主要股市、债券、大宗商品和汇率的近期表现与估值情况，重点关注A股市场，尤其是上证50的估值分位数为23.0%。报告涵盖了多个维度的市场数据，包括涨跌幅、PE（市盈率）和PB（市净率）的历史分位数，以及不同风格和行业的估值表现。

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全球市场表现

指数涨跌幅

• 表现最好：法国CAC40（+3.1%）
• 表现最差：俄罗斯RTS（-5.3%）

指数估值分位数

• PE历史分位最高：道琼斯工业指数（87.0%），对应估值22.8倍
• PE历史分位最低：中国台湾加权指数（2.0%），对应估值10.7倍
• PB历史分位最高：道琼斯工业指数（90.9%），对应估值5.9倍
• PB历史分位最低：上证指数（7.5%），对应估值1.3倍

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A股市场表现

指数涨跌幅

• 表现最好：A股指数（-1.1%）
• 表现最差：创业板指（-3.8%）

指数估值分位数

• PE历史分位最高：深证成指（54.1%），对应估值26.4倍
• PE历史分位最低：中证1000（15.9%），对应估值30.5倍
• PB历史分位最高：创业板指（48.7%），对应估值5.1倍
• PB历史分位最低：万得主板（4.5%），对应估值1.5倍

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A股风格表现

涨跌幅

• 表现最好：消费（+0.3%）
• 表现最差：成长（-3.0%）

估值分位数

• PE历史分位最高：消费（57.0%），对应估值36.5倍
• PE历史分位最低：金融（9.6%），对应估值7.0倍
• PB历史分位最高：消费（54.1%），对应估值3.7倍
• PB历史分位最低：金融（1.4%），对应估值0.7倍

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A股行业表现

涨跌幅

• 表现最好：食品饮料（+1.6%）
• 表现最差：电力设备及新能源（-3.9%）

估值分位数

• PE历史分位最高：电力及公用事业（90.4%），对应估值49.6倍
• PE历史分位最低：煤炭（0.3%），对应估值6.5倍
• PB历史分位最高：消费者服务（79.1%），对应估值5.3倍
• PB历史分位最低：银行（0.8%），对应估值0.5倍

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港股行业表现

涨跌幅

• 表现最好：电信服务（+0.8%）
• 表现最差：医疗保健（-3.0%）

估值分位数

• PE历史分位最高：公用事业（96.2%），对应估值27.7倍
• PE历史分位最低：能源（2.0%），对应估值4.95倍
• PB历史分位最高：医疗保健（64.0%），对应估值1.03倍
• PB历史分位最低：房地产（3.5%），对应估值0.47倍

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美股行业表现

涨跌幅

• 表现最好：非必需消费（+1.6%）
• 表现最差：能源（-6.9%）

估值分位数

• PE历史分位最高：必需消费（90.3%），对应估值28.2倍
• PE历史分位最低：能源（2.5%），对应估值7.85倍
• PB历史分位最高：信息技术（75.0%），对应估值2.54倍
• PB历史分位最低：能源（89.1%），对应估值1.61倍

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其他资产表现

全球国债

• 收益率涨幅最高：欧元区（+18.0BP）
• 收益率跌幅最高：中国（-0.8BP）

国内债券

• 表现最好：中债-企业债（+0.2%）
• 表现最差：中证转债（-1.6%）

大宗商品

• 涨幅最高：DCE生猪（+21.5%）
• 跌幅最高：NYMEX天然气（-10.0%）

汇率

• 升幅最大：美元（+1.2%）
• 跌幅最大：日元（-1.9%）

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估值趋势分析

A股指数

• 沪深300PE处于历史低位，估值底部震荡
• 创业板指PE底部震荡，科创50PE底部小幅震荡
• 食品饮料PE估值底部企稳，回归中枢
• 石油石化PE低于历史均值，震荡下行

A股风格

• 消费风格PE历史分位最高，估值处于相对高位
• 金融风格PB触底，估值处于历史低位

A股行业

• 电力及公用事业、汽车、食品饮料相对PE超90%，估值位于历史高位
• 消费者服务PB历史分位最高，估值处于高位
• 银行PB历史分位最低，估值处于历史低位

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风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期