全球估值观察系列六十六：上证50估值为27.8_分位数-20230812-财通证券-29页_5mb

上证50估值为27.8%分位数总结

核心内容概览

本报告分析了2023年8月11日全球及A股市场指数、风格、行业在涨跌幅与估值方面的表现。重点包括全球指数表现、A股指数走势、行业估值分布、以及各类资产如国债、大宗商品和汇率的变化情况。

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全球指数表现

• 本周表现：全球指数跌多涨少，日经225上涨0.9%，深证成指下跌3.8%，为表现最差。
• 上周表现：日经225下跌1.7%，深证成指上涨1.2%。
• 年初至今表现：纳斯达克指数上涨30.4%，恒生指数下跌3.6%。
• 月初至今表现：纳斯达克指数上涨25.4%，恒生指数下跌5.0%。

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全球指数估值

• PE历史分位数：
  • 道琼斯工业指数为94.3%，为全球最高。
  • 中国台湾加权指数为3.1%，为全球最低。
• PB历史分位数：
  • 道琼斯工业指数为93.1%，为全球最高。
  • 恒生指数为3.5%，为全球最低。

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A股指数表现

• 本周表现：A股指数普遍下跌，上证指数下跌3.0%，为表现最坚挺。
• 上周表现：上证指数上涨0.4%，深证成指下跌3.8%。
• 年初至今表现：上证指数上涨3.2%，创业板指下跌6.8%。
• 月初至今表现：上证指数下跌3.1%，创业板指下跌2.2%。

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A股指数估值

• PE历史分位数：
  • 深证成指为41.8%，为当前最高。
  • 创业板指为3.1%，为当前最低。
• PB历史分位数：
  • 上证50为30.4%，为当前最高。
  • 科创50为0.0%，为当前最低。

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A股风格表现

• 本周表现：稳定下跌2.5%，为表现最坚挺。
• 上周表现：稳定上涨1.1%，成长上涨1.9%。
• 年初至今表现：稳定上涨10.7%，消费下跌2.7%。
• 月初至今表现：稳定下跌2.1%，消费下跌3.9%。

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A股风格估值

• PE历史分位数：
  • 稳定为37.3%，为当前最高。
  • 金融为13.4%，为当前最低。
• PB历史分位数：
  • 稳定为31.8%，为当前最高。
  • 金融为5.4%，为当前最低。

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A股行业表现

• 本周表现：石油石化下跌0.1%，为表现最坚挺；通信下跌6.0%，为表现最差。
• 上周表现：通信上涨3.2%，房地产下跌4.6%。
• 年初至今表现：通信上涨32.0%，消费者服务下跌26.1%。
• 月初至今表现：通信下跌2.5%，消费者服务下跌4.4%。

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A股行业估值

• PE历史分位数：
  • 商贸零售为99.3%，为当前最高。
  • 煤炭为0.1%，为当前最低。
• PB历史分位数：
  • 食品饮料为60.1%，为当前最高。
  • 建材为1.6%，为当前最低。

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A股行业相对估值（对标沪深300）

• PE相对分位数：
  • 传媒为97.8%，为当前最高。
  • 煤炭为1.1%，为当前最低。
• PB相对分位数：
  • 汽车为86.3%，为当前最高。
  • 银行为7.1%，为当前最低。

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A股行业PE走势

• 石油石化PE为10.5倍，低于10分位数3%。
• 煤炭PE为6.1倍，低于10分位数31%。

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其他资产表现

全球国债

• 本周表现：俄罗斯国债上涨20.0BP，为全球最高。
• 上周表现：澳大利亚国债下跌15.0BP，为全球最低。
• 年初至今表现：俄罗斯国债上涨142.0BP，中国国债下跌19.7BP。

国内债券指数

• 本周表现：中证全债上涨0.1%，为表现最好。
• 上周表现：中证全债上涨0.1%，中证转债下跌1.1%。
• 年初至今表现：中证转债上涨4.4%，中债-金融债券上涨1.0%。

大宗商品

• 本周表现：NYMEX天然气上涨8.1%，为表现最好。
• 上周表现：LME镍下跌4.6%，为表现最差。
• 年初至今表现：CZCE棉花上涨21.3%，NYMEX天然气下跌37.8%。

各国/地区货币兑人民币汇率

• 本周表现：英镑上涨0.8%，为表现最好。
• 上周表现：英镑下跌0.6%，日元下跌1.9%。
• 年初至今表现：英镑上涨9.8%，日元下跌5.1%。

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风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期

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关键信息总结

类别	最高估值分位数	最低估值分位数
全球指数PE	道琼斯工业指数94.3%	中国台湾加权指数3.1%
全球指数PB	道琼斯工业指数93.1%	恒生指数3.5%
港股行业PE	香港可选消费73.1%	香港能源2.9%
美股行业PE	信息技术98.4%	能源13.9%
A股指数PE	深证成指41.8%	创业板指3.1%
A股指数PB	上证5030.4%	科创500.0%
A股风格PE	稳定37.3%	金融13.4%
A股行业PE	商贸零售99.3%	煤炭0.1%
A股行业PB	食品饮料60.1%	建材1.6%

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主要观点

1. 全球市场表现：本周全球指数跌多涨少，日经225领涨，深证成指表现最差。
2. A股市场表现：A股指数普遍下跌，上证指数表现最坚挺，深证成指下跌幅度最大。
3. 估值分布：全球大部分指数估值分布均匀，道琼斯工业指数的PE和PB分位数均处于历史高位。
4. A股行业估值：商贸零售和传媒的PE分位数仍处于高位，煤炭的PE分位数最低。
5. 资产趋势：石油石化和煤炭的PE估值低位徘徊，NYMEX天然气上涨8.1%，领涨大宗商品市场。
6. 汇率变化：英镑兑人民币升值0.8%，为本周表现最好的货币。
7. 风险提示：需关注无风险利率上行、宏观经济波动、产业政策风险等潜在风险因素。