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晨会纪要总结（2021年02月05日）

一、市场策略与表现

核心内容

• 市场整体表现：A股市场整体呈震荡态势，上证指数、中小板指、创业板指分别下跌0.44%、0.90%、0.72%。上证50指数微涨0.69%，沪深300指数微跌0.21%。
• 资金流向：两市成交金额为9424.9亿元，连续7个交易日低于万亿。资金净流出314.27亿元，其中沪深300净流出51.05亿元，创业板指净流入15.46亿元。
• 北向资金：沪股通净流入10.7亿元，深股通净流入57.01亿元，合计净流入67.71亿元，连续5日净买入。
• 资金避险需求增强：抱团板块明显分化，资金流向偏向银行、保险、医药、化工、传媒等防御性板块，市场整体赚钱效应不佳。

主要观点

• 春节前市场受资金观望情绪影响，指数上行空间有限，但下行风险也较小，预计以震荡为主。
• 权重股如贵州茅台和银行股拉升，有效限制了指数跌幅，但个股表现分化严重，涨跌幅中位数为-2.18%。
• 建议操作层面不宜追高，可逢低吸纳优质防御板块。

二、基金研究

核心内容

• 基金指数表现：LOF基金价格指数下跌0.41%，ETF基金价格指数下跌0.59%。
• 主要ETF表现：10年国债ETF上涨3.64%，兴业上证50ETF上涨2.30%，豆粕ETF上涨2.24%。
• 基金组合建议：建议适当增配平衡混合型、固收+、性价比高的基金品种。

主要观点

• 2020年基金月报组合表现突出，部分品种如新能源车LOF、招商医药健康产业等涨幅显著。
• 2021年1月，招商医药健康产业、易方达供给改革、富国周期优势等表现较好。
• 推荐新调入的平衡混合、偏债混合、股票多空及QDII基金品种。

三、债券市场综述

核心内容

• 国债收益率：1年期国债收益率上行2.2bp至2.72%，10年期国债收益率上行2.4bp至3.23%。
• 国开债收益率：1年期国开债收益率上行2.0bp至2.85%，10年期国开债收益率上行4.7bp至3.69%。
• DR利率：DR001上行19.0bp至2.05%，DR007上行19.9bp至2.32%。
• 国债期货：10年期主力合约跌0.17%，5年期跌0.09%，2年期跌0.08%。
• 信用利差：3年期AAA级信用利差下行4.46bp至40.68bp，AA-AAA级等级利差下行0.99bp至69.88bp。

四、重要财经资讯

核心内容

• 宏观经济：央行开展1000亿元14天期逆回购操作，完全对冲到期量。
• 中英关系：李克强表示中国重视发展与英国的关系，希望加强互利共赢合作。
• 民生保障：国家发改委推动各地做好春节期间重要民生商品保供稳价工作。
• CPTPP加入：商务部表示中方正在就加入CPTPP相关事项进行积极研究。

五、行业及公司动态

核心内容

• 药品集采：第四批国家药品集中采购涉及45个品种，平均降价幅度超50%，部分超90%。
• 数据中心增长：全球大型数据中心数量增至597个，美国占比最高，中国为10%。
• 小米印度市场：小米2020年继续领跑印度智能手机市场，全年出货量1.5亿部。
• 公司业绩亮点：
  • 吉鑫科技：2020年净利润同比增长257.48%，受益于风电装机增长。
  • 环旭电子：2020年净利润同比增长37.82%，营收增长28.20%。
  • 中芯国际：2020年收入39.07亿美元，净利润7.16亿美元，增长204.9%。
  • 万科A：2021年1月合约销售714.7亿元，同比增长30.16%。
  • 传音控股：2020年净利润同比增长47.13%，拓展非洲以外市场。

主要观点

• 药品集采政策对行业利润形成较大压力，需关注竞争加剧和政策变动风险。
• 数据中心行业持续增长，受益于云计算和5G发展。
• 小米在印度市场保持领先，未来可关注其在其他市场的拓展。
• 吉鑫科技、环旭电子、中芯国际、万科A、传音控股等公司业绩表现亮眼，但均存在一定风险提示。

六、湖南经济动态

核心内容

• 湘股动态：千金药业子公司获得药品注册证书，对经营业绩产生积极影响。
• 湖南工业利润：2020年湖南规模工业利润突破2000亿元，同比增长8.7%。

主要观点

• 湖南工业利润增长得益于工业基础稳固和技术提升。
• 专用设备制造业、计算机通信和其他电子设备制造业利润增长显著，推动整体利润提升。
• 建议关注湖南本地具备技术优势和资源优势的上市公司。

七、近期研究报告集锦

核心内容

• 基金报告：建议增配平衡混合型、固收+、性价比高基金，关注科技新周期和医药生物类品种。
• 计算机行业：板块估值处于历史较低分位，建议关注具备研发实力和客户粘性的龙头公司，如海康威视、金山办公、广联达等。
• 证券行业：预计有19家券商净利润增幅超50%，关注头部券商及业务特色突出的中小券商。
• 玻纤行业：玻纤具备顺周期属性，未来需求有望持续增长，建议关注中国巨石、长海股份等具备技术与规模优势的企业。
• 新能源汽车行业：六氟磷酸锂价格持续上涨，建议关注华友钴业、寒锐钴业、天赐材料、宁德时代等企业。

八、投资评级系统说明

核心内容

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%–15%。
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%–5%。
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%–5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

九、免责声明

• 本报告仅限财信证券客户及员工使用。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资建议仅供参考，不构成任何投资决策依据。
• 投资有风险，决策需谨慎。