20201018-山西证券-证券行业周报_政策红利继续释放_推动行业高质量发展_10页_824kb

证券行业周报总结（20201012-20201016）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的证券行业周报，重点分析了2020年10月中旬证券行业市场表现、政策动态、投资策略及风险提示等内容。报告指出，在政策红利持续释放的背景下，证券行业正向高质量发展迈进，同时，券商前三季度业绩表现亮眼，预计全年业绩将有明显改善。

主要观点

1. 政策红利推动行业高质量发展

• 周日发改委发布《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点首批授权事权清单》，明确推进创业板改革并试点注册制、建立新三板挂牌公司转板上市机制、推出深市股票股指期货、开展创新企业境内发行CDR试点等13项政策。
• 资本市场改革持续推进，多层次资本市场体系不断完善，包括合格境外投资者规则优化、再融资分类审核等，进一步推动证券行业做大做强。

2. 行业业绩表现强劲

• 券商前三季度归母净利润同比增长均在50%以上。
• 一级市场融资规模提升，前三季度股权融资金额达1.22万亿元，同比增长13%，其中首发募集资金3557亿元，同比增长54%。
• 二级市场交易活跃，两市日均成交量8629亿元，同比增长59%，10月成交量环比9月增长5%。

3. 证券板块走势

• 证券板块在周一大涨3.82%后走势趋弱，持续盘整。
• 尽管全球疫情和外围市场不确定性对A股市场造成波动，但政策红利仍是支撑证券板块的重要因素。
• 投资者应关注净资本收益率较高、更有效抓住注册制红利的券商。

关键信息

一、市场回顾

• 沪深300指数、创业板指数分别上涨2.36%、1.93%。
• 证券板块在28个一级行业中排名第6，227个三级行业中排名第123位。
• 个股表现分化明显，涨幅前五为国海证券（7.02%）、华林证券（6.08%）、国信证券（3.88%）、西部证券（3.21%）、国金证券（3.14%）；跌幅前五为浙商证券（-7.46%）、南京证券（-4.56%）、华安证券（-3.62%）、国盛金控（-3.59%）、国元证券（-2.50%）。

二、行业重点跟踪

• 证监会：提出提高上市公司质量，探索符合我国国情的注册制框架，推进全市场注册制改革。
• 交易商协会：推动投资人保护机制落地，发布示范文本，提升市场运行效率和投资人保护力度。
• 央行：维护正常货币政策空间，保持流动性合理充裕，推动房企融资新规适用范围扩大。
• 基金业协会：召开公募REITs配套规则座谈会，加快规则制定以支持后续业务开展。

三、金融同业跟踪

• 中资券商年内对旗下子公司合计增资170亿元，其中6家券商对香港子公司增资。
• 2020年第三季度全球IPO活动大幅反弹，筹资额创近20年同期最高，交易数量达872宗，同比增长14%。

四、上市公司重要公告

• 西南证券：聘任合规总监和首席风险官。
• 华创阳安：股东刘江减持公司股份1.12%。
• 中泰证券：获证监会批准发行不超过200亿元公司债券及100亿元短期公司债券。
• 锦龙股份：子公司中山证券完成法定代表人工商变更登记。
• 东方财富：三季度营业总收入59.46亿元，同比增长92%，归母净利润33.98亿元，同比增长143.66%。
• 华林证券：前三季度归母净利润6.31亿元-6.61亿元，同比增长106.27%-116.08%。

风险提示

• 二级市场大幅下滑；
• 疫情超出预期；
• 资本市场改革不及预期。

投资建议

• 行业评级：看好
• 个股建议：关注净资本收益率较高、更有效抓住注册制红利的券商。

分析师承诺与免责声明

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投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%以上）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

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