20211104-西南期货-早间评论_15页_638kb
报告摘要
文档内容总结
一、宏观分析
核心内容
- 资金面：央行开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日2000亿元逆回购到期，净回笼1500亿元。货币市场利率多数下跌，显示资金面略有偏宽。
- 消息面：美联储宣布维持基准利率不变，并将在11月晚些时候启动缩减购债（Taper）计划，每月减少150亿美元资产购买规模。鲍威尔强调Taper不等于加息信号，释放鸽派信号，美股三大指数集体拉升，创历史新高。
- 政策导向：中国加强个人信息保护，旨在促进数据合理使用，未来将完善金融领域相关法律制度。
主要观点
- 货币政策保持稳健，流动性需持续关注。
- 美联储Taper政策释放出对加息的谨慎态度，市场情绪偏向乐观。
- 通胀预计在2022年中后期回落，经济有望实现充分就业。
关键信息
- 央行净回笼1500亿元，资金面偏宽。
- 美联储Taper从11月下旬开始，每月减少150亿美元。
- 中国加强金融领域个人信息保护政策。
二、股指分析
核心内容
- 沪深股指全天弱势整理，上证指数跌破3500点。
- 新能源汽车、光伏、半导体等板块调整，煤炭、地产等板块走强。
- 11月2日融资融券余额回落，市场情绪偏谨慎。
- 期指主力合约走势分化，IC合约收涨，IH合约领跌。
主要观点
- 市场整体偏弱，板块轮动明显。
- 多数指数收跌，但部分合约仍有反弹迹象。
- 融资融券余额回落，短期资金情绪偏保守。
关键信息
- 上证指数跌0.20%，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.37%。
- 期指IC收涨0.6%，IH领跌1%。
- 建议短线策略IF和IH合约逢低回场，中长线IC多头滚动换月观望。
三、商品期货策略分析
螺纹钢 & 铁矿石
- 螺纹钢、铁矿石期货低开高走。
- 钢厂限产政策预计持续，螺纹钢需求不减，下跌空间有限。
- 铁矿石需求受碳中和政策压制，建议关注高位做空机会。
策略建议：关注螺纹钢低位买入机会，铁矿石空单持有。
焦炭 & 焦煤
- 焦炭、焦煤期货价格大幅上涨。
- 供应端部分装置重启，库存处于低位，但政策变化影响投资者预期。
- 焦炭呈现累库预期，价格下行可能性加大。
策略建议：建议轻仓试空。
原油
- 上海原油跌1.32%，布油和WTI原油分别跌3.94%和4.33%。
- 美联储Taper政策公布，国际油价回调。
- 需求端旺盛，但供应端增量缓慢，四季度原油市场仍偏紧。
- 重点关注11月4日的OPEC月度会议。
策略建议：建议多单持有。
PTA
- PTA主力合约跌2.57%，夜盘跌2.48%。
- 供应端装置重启，库存预期增加，现货流通充裕。
- 成本端原油回调，支撑走弱，价格下行可能性加大。
策略建议：建议轻仓试空。
短纤
- 短纤主力合约跌2.67%，夜盘跌2.39%。
- 供应端负荷提升快于需求端恢复，由去库转为累库。
- 成本支撑走弱，基本面趋于转弱，价格偏弱下行。
策略建议：建议轻仓试空。
乙二醇
- MEG主力合约跌0.16%，夜盘跌3.81%。
- 原料端煤炭和原油价格回调，成本支撑走弱。
- 供需结构良好，但原油价格面临回调压力，预计震荡走势。
策略建议：建议观望。
PVC
- PVC主力合约小幅收涨，夜盘跌逾3%。
- 电石价格持续下跌，企业仍处亏损状态。
- PVC库存下降，但原料价格企稳前波动较大。
策略建议：建议暂时观望。
天然橡胶
- 天胶小幅收涨，夜盘跌逾2%。
- 东南亚产区原料价格回落，国内库存持续去化支撑胶价。
- 下游需求恢复有限，需关注产区天气、需求改善及宏观变化。
策略建议：建议短线操作。
PP & LL
- PP、LL延续跌势，受国际油价下行影响。
- 聚烯烃基本面边际好转，但无明显驱动，追空风险较大。
- 建议关注政策走向和原料价格变化。
策略建议：建议维持观望。
铜
- 上海电解铜对沪铜2111合约报升水或贴水。
- 铜精矿加工费回落，冶炼厂受限电影响，产量恢复有限。
- 建议场内资金控制仓位，场外资金观望。
策略建议：建议维持观望。
铝
- 电解铝对沪铝2111合约报贴水。
- 北方限电影响产量，动力煤企稳，市场情绪好转。
- 建议锌价企稳后进行区间操作。
策略建议：建议轻仓试多。
锌
- 锌价企稳，建议区间操作。
- 国内供应受限电影响，产量下降，出口订单有所恢复。
- 建议关注锌价企稳后的区间操作。
策略建议：建议区间操作。
铅
- 沪铅震荡运行，再生铅多以贴水出货。
- 铅精矿供应紧俏，加工费低位，下游处于消费淡季。
- 建议维持观望，待供应端恢复后考虑逢高沽空。
策略建议：建议维持观望。
豆粕
- 美豆收跌，国内豆粕库存回落，下游亏损收窄。
- 国内产量或下降，成本上升，进口有序平稳。
- 建议豆粕空单轻仓持有，推进止盈。
策略建议：建议豆粕空单轻仓持有，注意止损。
油脂
- 美豆油跟随美豆下跌，马棕跳涨。
- 国内豆油库存下降，棕榈油库存上升。
- 建议前高附近空单持有，注意止损。
策略建议：建议前高附近空单持有，注意止损。
棉花 & 棉纱
- 国内棉花震荡运行，未出现单边行情。
- 产量下降，收购价格回落，成本上升。
- 美国棉花出口销售净增，预计全球需求强劲。
- 建议多单持有。
策略建议：建议多单持有。
白糖
- ICE原糖小幅下跌，受原油下跌拖累。
- 国内产量或下降，进口有序平稳，成本大幅上升。
- 印度、巴西产量下滑，支撑糖价，预计国际糖价下跌空间有限。
策略建议：建议多单持有。
苹果
- 郑州苹果期货震荡运行，未出现单边行情。
- 优果率下降，导致仓单成本上升；产量增加，供应充足。
- 建议区间震荡操作为主。
策略建议：建议区间震荡操作为主。
生猪
- 生猪价格窄幅震荡，期货主力合约震荡上行。
- 供应端逐步增加，但出栏节奏未明显加快。
- 需关注冬季疫情对需求端的影响。
策略建议：建议短线区间波段操作，注意资金管理，设置止损。
鸡蛋
- 鸡蛋现货价格小幅上涨，期货主力合约连续反弹。
- 产量或环比小幅下降，库存较低，短期囤货需求增加。
- 建议短线逢低做多，注意资金管理，设置止损。
策略建议：建议短线逢低做多。
玉米
- 现货价格小幅下跌，期货价格震荡趋稳。
- 供应格局逐步宽松，价格存在回落预期。
- 建议暂时观望，注意资金管理，设置止损。
策略建议：建议暂时观望。
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