20240805-国海证券-基础化工行业周报_硫酸_醋酸价格上涨_看好化工长周期景气向上_64页_4mb

国海证券基础化工行业周报总结

投资评级：推荐（维持）
核心观点：
2024年全球化工行业景气度进入上行周期，供给端加速出清、需求端外需向好，行业盈利底部已现。中国优势企业凭借成本与效率优势持续扩张，盈利弹性确定性较强，重点看好细分领域龙头。

五大投资机会

1. 低成本扩张标的：
   万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、卫星化学、宝丰能源等高产能、低负债企业。

2. 景气度提升行业：
   轮胎设备（软控股份）、制冷剂（巨化股份）、涤纶长丝（桐昆股份）、磷矿石（云天化）、萤石（金石资源）。

3. 高股息央国企：
   中国石油、中国石化等央企估值修复机会。

4. 新材料产业：
   PI膜、电子化学品、氟冷液、吸附材料、合成生物学等行业，优选国产化率低标的。

5. 地产链化工品：
   万华化学、龙佰集团、沧州大化等地产复苏受益股。

本周涨价分析

• 硫酸、醋酸止跌反弹： 需求端磷肥、PTA等行业支撑。
• 纯苯价格回升： 原油及EB期货走强，欧洲苯乙烯装置集中检修推动。
• 碳酸锂价格下滑： 下游需求弱于预期，市场对金九银十预期减弱。

重点公司动态

• 万华化学： 纯MDI价格涨7.5%，聚合MDI价格下滑，装置检修消息提振短期行情。
• 玲珑轮胎、赛轮轮胎： 全球化布局加速，泰国海运费持平，越南基地生产持续优化。
• 荣盛石化： 炼化一体化项目持续扩产，三季报业绩增长确定性高。

市场观察

• 基础化工指数周涨幅0.26%： 略跑赢沪深300指数。
• 涨价产品占比17%： 硫酸、醋酸、纯苯涨幅居前；三氯甲烷、苯胺跌幅居前。

风险提示

宏观经济波动、油价变化、环保政策趋严、产品价格大幅波动等。

（总结字数：498）