建筑行业：基建投资增速稳健，碳交易市场上线，双碳目标下建筑多个板块受益-20210720-安信证券-13页_621kb

建筑行业总结

核心内容

2021年建筑行业在政策支持和经济复苏的双重推动下，呈现出稳健的增长态势。国家统计局数据显示，1-6月份全国固定资产投资同比增长12.6%，其中基础设施投资增长7.8%。在“双碳”目标的推动下，建筑行业多个板块受益，如建筑勘察设计、装配式建筑、生态园林和建筑光伏等。

主要观点

• 基建投资稳步增长：2021年1-6月基建投资同比增长7.8%，其中水利管理业投资增长最快，达10.7%。随着“十四五”规划的推进和专项债的发行，基建投资有望持续增长。
• 碳交易市场启动：全国碳排放权交易市场于2021年7月16日正式上线，发电行业成为首个纳入的行业，为建筑行业提供了新的发展契机。
• 建筑光伏（BIPV）发展机遇：BIPV作为建筑与光伏的融合，具有广阔的发展前景，建议关注布局该领域的公司。
• 装配式建筑与钢结构：装配式建筑因其节能环保优势，在碳中和背景下成为重点发展方向，推荐关注相关龙头企业。

关键信息

• 行业表现：本周建筑装饰行业（申万建筑装饰指数）涨幅为1.73%，高于沪深300指数。行业市盈率和市净率均有所上升，但整体仍处于较低水平。
• 政策支持：发改委与香港特区政府合作推进“一带一路”建设，财政部将专项债资金投向多个重点领域，如交通基础设施、生态环保等。
• 企业动态：多家建筑企业签订重大订单，如东华科技、中材国际等，显示行业景气度提升。部分企业如中国建筑、中国铁建、中国中冶等业绩显著增长。
• 投资建议：推荐关注大建筑央企、区域基建龙头、装配式建筑及钢结构企业，以及具有业绩弹性的设计、装饰、园林类公司。
• 风险提示：包括经济下行、政策实施不及预期、PPP推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢等。

重点板块与公司

重点板块

• 房建设计：启迪设计、汉嘉设计等企业涨幅居前。
• 地方路桥施工：四川路桥、山东路桥、浦东建设等企业表现突出。
• 钢结构：海波重科、森特股份、精工钢构等企业涨幅显著。
• 碳中和相关：东华科技、中钢国际等企业受益于碳中和政策。

推荐公司

• 大建筑央企：中国建筑、中国中冶、中国铁建、中国交建。
• 区域基建龙头：安徽建工、山东路桥。
• 装配式建筑及钢结构：华阳国际、东南网架、精工钢构。
• 业绩弹性品种：东珠生态、中装建设、华设集团、地铁设计。

行业前景

随着经济复苏和政策支持，建筑行业预计将继续保持稳健增长。基建投资、城市更新、老旧小区改造等将成为重要增长点。同时，碳中和政策将推动绿色建筑和建筑光伏的发展，为行业带来新的机遇。

风险提示

• 经济下行风险
• 政策实施不及预期
• PPP推进不及预期
• 固定资产投资下滑
• 地方财政增长缓慢风险

投资建议

建议关注具备良好基本面和增长潜力的建筑企业，特别是大建筑央企、区域基建龙头、装配式建筑及钢结构企业，以及在碳中和背景下具有发展机会的设计、装饰、园林类公司。同时，注意市场风险，合理配置资产。