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证券研究报告总结

核心内容概览

• 市场与策略：金融工程组对短期市场持中性预期，建议适当增加权益仓位配置，尤其是超跌的创业板。
• 行业与公司：重点分析了北方华创与北讯集团的市场地位及发展策略，提供了盈利预测与投资建议。
• 市场数据：涵盖了主要市场指数、大宗商品价格、外汇商品价格及融资融券交易数据。
• 限售股解禁：详细列出了本周限售股解禁明细。
• 分析师承诺与投资评级说明：强调了报告的独立性和合规性，明确了投资评级标准。

主要观点与关键信息

市场与策略

• 市场表现：6月市场震荡调整，上证综指、深证成指、沪深300、中证500、上证50、创业板指分别下跌9.12%、10.95%、9.02%、11.21%、7.74%、11.33%。
• 市场情绪：沪深300的hurst指数模型显示看多，而上证50的期权成交量P/C和成交额P/C指标上升至1以上，表明投资者情绪偏谨慎。
• 波动率：市场已实现波动率和隐含波动率处于低位，震荡为主。
• 日历效应：7月份上证综指、沪深300、中证500、创业板指上涨概率分别为69%、62%、69%、38%，其中中证500表现较好。
• 投资建议：对短期市场持中性预期，建议适当增加权益仓位配置，尤其是创业板。

行业与公司分析

北方华创 (002371)

• 对标应用材料：北方华创和应用材料在设备种类、客户覆盖及并购重组方面有相似之处。
• 成长性：北方华创处于成长期，受益于国内市场增量及设备自给化率提升。
• 研发与成本优势：研发费用占比高，具备成本优势，未来有望在国产替代中受益。
• 盈利预测：预计2018-2020年EPS分别为0.67元、0.94元、1.35元，维持“买入”评级。
• 风险提示：存在行业周期性波动及业务增速不及预期的风险。

北讯集团 (002359)

• eMTC技术试验：获准在1400MHz频段采用eMTC技术进行物联专网试验，具备稀缺频谱资源。
• 市场前景：国内物联网市场进入快速增长期，eMTC技术可与NB-IoT互补，推动行业发展。
• 业务进展：用户规模接近百万户，覆盖多个重要区域，预计具备规模商用能力。
• 盈利预测：2018-2020年EPS分别为0.78元、1.11元、1.56元，维持“增持”评级。
• 风险提示：用户拓展及专网基础设施建设不及预期。

市场数据

• 主要市场指数：沪深300、上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、道琼斯工业、标普500、纳斯达克、伦敦富时100、日经225、香港恒生分别表现如下。
• 大宗商品价格：波罗的海航运、NYMEX原油、COMEX黄金、LME铝、LME铜、CZCE动力煤、DCE焦炭、SHFE螺纹钢、CBOT黄豆、CBOT小麦、CBOT玉米等品种价格波动情况。
• 外汇商品价格：美元指数、美元/人民币、欧元/人民币、欧元/美元、美元/日元、英镑/美元、美元/港币等汇率变动情况。
• 融资融券数据：涵盖沪深两融余额、沪市与深市两融余额、融资余额、期间买入额、偿还额、融券余额及余量等。

限售股解禁明细

• 解禁情况：本周多只股票出现限售股解禁，涉及多个行业，包括富春股份、张家港行、柯利达、蓝晓科技、长生生物、珈伟股份、四维图新、华联控股、凯乐科技、国泰君安、天能重工、华平股份、真视通、红蜻蜓、ST中安等。
• 解禁规模：部分股票解禁数量较大，如永利股份、红蜻蜓、科迪乳业等，占流通A股及总股本比例较高。

总结

• 市场与策略：短期市场中性，建议适当增加权益仓位，尤其是创业板。
• 行业与公司：北方华创和北讯集团分别代表半导体设备和物联网领域的潜力标的，具有较高的成长性和市场前景。
• 市场数据：主要指数和大宗商品价格呈现震荡或下跌趋势，外汇市场波动较小。
• 限售股解禁：本周限售股解禁规模较大，涉及多个行业，需关注其对市场的影响。