20180628-中泰证券-复利防御_9页_555kb
报告摘要
复利防御总结
核心内容
本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府发布，内容涵盖央行动态、要闻评析、债券市场跟踪及复利沙龙等板块，旨在为低风险投资者提供投资建议与策略分析。
央行动态
货币市场操作
- 央行于周三净回笼1500亿元，实施600亿元7天逆回购。
- 当日有700亿元7天、400亿元14天、1000亿元28天逆回购到期。
外汇市场行情
| 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 |
|---|---|---|---|---|
| 美元兑人民币 | 6.5514 | 0.0271 | 0.42% | 0.60% |
| 澳元兑美元 | 0.7411 | -0.0002 | -0.01% | -5.01% |
| 美元兑港币 | 7.8475 | 0.0003 | 0.06% | 0.43% |
| 美元兑加元 | 1.3290 | -0.0006 | -0.03% | 5.62% |
| 美元兑林吉特 | 4.291 | 0.0005 | 0.01% | -4.28% |
| 美元兑日元 | 109.63 | -0.1250 | -0.11% | -2.70% |
| 美元兑瑞郎 | 0.9873 | -0.0036 | -0.37% | 1.32% |
| 美元兑新加坡元 | 1.3599 | -0.0033 | -0.24% | 1.68% |
| 美元兑新台币 | 30.3730 | -0.0021 | -0.15% | 1.72% |
| 美元指数 | 94.3403 | 0.0501 | 0.05% | 2.26% |
| 欧元兑美元 | 1.1695 | 0.0526 | 0.05% | 2.27% |
| 新西兰元兑美元 | 0.6879 | 0.0547 | 0.06% | 2.27% |
| 英镑兑美元 | 1.3264 | -0.0014 | 0.09% | -1.77% |
要闻评析
人民币汇率走势
- 人民币汇率近期大幅下挫，离岸人民币兑美元跌破6.5586，人民币对美元汇率已贬值超过3.4%。
- 中间价下调287点，创逾五个月最低水平，过去5日累计跌945点。
- 人民币汇价年内所有涨幅完全抹去，市场开始担忧贬值压力下的货币宽松空间。
汇率下跌原因
- 主要原因是美元升值，同时市场风险偏好和外汇供求变化加剧了调整。
- 2018年1季度人民币在岸汇率曾突破6.3，市场认为单边贬值预期被打破，但自4月中下旬起，人民币加速贬值，突破6.5关口。
- 央行倾向于维持人民币“弱势”格局，以缓解出口压力，但避免形成单边贬值预期，以免影响资本管制和人民币资产价值。
政策应对
- 货币政策更多从国内角度出发，近期实施定向降准，接近全面降准。
- 面对外部不确定性，央行可能通过中间价调控和资本管控对冲影响。
- 股债商汇“四杀”不可持续，做多利率债仍是当前大类资产投资的顺畅策略。
债券市场跟踪
债券市场表现
- 债市受贸易战等因素影响，与股市联动加强。
- 股市调整对股权质押企业尤其是民企造成压力，融资需求走弱，利好债市。
债券投资组合
| 序号 | 基金名称 | 基金代码 | 年化收益率 | 申购起点 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 锦泉2号（7天） | SF2887 | 4.00% | 5万元 |
| 2 | 锦泉2号（14天） | SF2889 | 4.00% | 5万元 |
| 3 | 稳固21天（21天） | SF2866 | 4.50% | 5万元 |
| 4 | 稳固21天（63天） | SF3492 | 4.75% | 5万元 |
| 5 | 稳固21天（84天） | SF3512 | 4.85% | 5万元 |
| 6 | 稳固21天（189天） | SF4913 | 5.00% | 5万元 |
| 7 | 新客户专享（14天） | SDB583 | 6.20% | 5万元 |
| 8 | 万家现金宝A | 000773.0F | 3.84% | 100元 |
复利沙龙
债券投资概述
债券投资是一种相对稳健的投资方式，主要通过利息收入和价格波动获取收益。上交所挂牌债券包括国债、企业债、公司债、可转债等。
债券投资特点
- 安全性高：债券发行时约定偿还本金和利息，收益稳定。
- 收益稳定：投资者可获得利息收入，并通过买卖赚取价差。
- 流动性强：上市债券可随时交易，流动性不断加强。
投资策略建议
- 分散投资是经典理念，建议将资金配置在股票、债券等不同产品中，以实现安全性、收益性和流动性的平衡。
- 政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
- 债券期限越长，利率越高，但风险也越大；期限越短，利率越低，风险越小。
- 合理的债券投资结构有助于减少风险，提升流动性与收益。
产品介绍
- 本产品主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
- 旨在为低风险投资者提供匹配其风险承受能力的投资策略，获取稳定收益，实现资产保值增值。
发布信息
- 发布周期：每交易日上午9:00之前。
- 产品风险等级：低风险。
- 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
- 资料来源：Wind资讯、互联网等公开信息。
重要声明
- 本报告基于外购资讯产品、公开信息及研究报告整理分析，不保证信息的准确性和完整性。
- 投资建议仅供参考，客户应独立作出决策，自行承担投资风险。
- 报告版权归“中泰证券财富泰山”所有，未经授权不得发布、复制或修改。
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