20180102-太平洋-澳洋顺昌-002245.SZ-定增过会_大踏步向前进_5页_962kb

澳洋顺昌（002245）总结

核心内容

澳洋顺昌（002245）是一家涉及电子行业的上市公司，其股票当前目标价为15.00元，昨收盘价为10.25元。公司主要业务涵盖LED芯片和锂电池制造，尤其在LED芯片领域表现突出，同时在锂电池业务方面也持续发力。公司通过定增项目获得证监会发审委通过，募集资金将用于蓝宝石图形产业化项目，进一步增强其在LED芯片市场的竞争力。

主要观点

• 定增项目：公司定增项目已获得证监会发审委通过，计划募集资金不超过9.1亿元，全部投入蓝宝石图形产业化项目。此举有助于公司向产业链上游延伸，提升毛利率并满足定制化需求。
• LED芯片业务：公司LED芯片业务在2017年迎来业绩爆发期，扩产带来强劲的成长动能。预计2018年中产能将达140万片，年底冲击200万片，行业地位持续提升。
• 锂电池业务：公司旗下天鹏电源已在全国200多家动力电池中进入前二十名，正在向高比能电芯方向发展，两款主打产品（2.65Ah、2.95Ah）具备充足的量产准备，有望在动力电池市场取得更大突破。
• 盈利预测：根据预测，公司2017-2019年净利润分别为3.95/6.11/8.18亿元，对应PE分别为25.6/16.6/12.4X，显示出公司未来三年的盈利能力和估值预期不断提升。
• 财务指标：公司营业收入和净利润在2017-2019年分别增长77.2%、91.9%和54.9%，毛利率预计从24%提升至31%，ROE从11%提升至23%，显示出公司盈利能力的显著增强。
• 投资评级：公司评级为“买入”，预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上；行业评级为“看好”，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通（百万股）：987/909
• 总市值/流通（百万元）：10,120/9,322
• 12个月最高/最低（元）：11.19/8.37

定增项目

• 募集资金总额：不超过9.1亿元
• 用途：全部投入蓝宝石图形产业化项目
• 业务布局：形成“衬底 + 外延片 + 芯片”的产业链布局

LED业务发展

• 产能预测：2018年中达140万片，年底冲击200万片
• 行业地位：公司是LED芯片行业的黑马，行业地位持续提升
• 扩产策略：加快扩产脚步，持续投入研发，开发高端客户

锂电池业务

• 天鹏电源：已进入全国200多家动力电池装机量前二十名
• 技术进展：完成高比能材料平台开发，具备量产能力
• 产品准备：两款主打产品（2.65Ah、2.95Ah）设计与量产准备充分

盈利预测与估值

财务指标预测

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上）
• 公司评级：买入（预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上）

证券分析师信息

• 姓名：刘翔
• 电话：021-61376547
• 邮箱：liuxiang@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190517060001

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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