20211222-创元期货-铁矿_复产预期增强_矿价破700_2页_687kb

铁矿总结：复产预期增强，矿价破700

核心内容

2021年12月21日，铁矿市场出现积极变化，现货价格显著上涨，主要港口铁矿石成交环比增加，显示出市场对铁矿石需求的回升预期。与此同时，钢厂利润维持高位，炉料与成材间的利润分配空间宽裕，推动了铁矿价格的上涨趋势。

主要观点

• 供应端：铁矿发运量有所回升，整体供应维持稳定，但高品矿供应水平仍偏低。
• 需求端：日均铁水产量小幅回升，但增幅有限，仍处于年度低位。尽管如此，随着冬储政策的出台，钢厂补库需求增强，港口现货成交转好。
• 库存情况：铁矿港口库存小幅去化，表明市场供应与需求之间的平衡有所改善。
• 价格表现：现货价格显著上涨，如青岛港PB粉、麦克粉、卡粉等主流品种价格均上涨，反映出市场情绪的转变。
• 市场机制：美金货目前出现落地亏损，对掉期的支撑力度增强，掉期价格领涨带动铁矿期货价格走高。
• 复产预期：12月中下旬，陕西、山东等地多家钢企高炉复产，广东某钢企预计1月投产，表明钢厂复产预期增强。然而，北方地区限产反复影响了大规模复产的确认，因此需关注后续复产节奏及政策变化。
• 市场展望：短期内铁矿市场预计维持震荡偏强运行，后期需重点关注钢厂利润再平衡、铁水产量变化及库存动态等基本面因素。

关键信息

• 成交数据：12月21日，全国主港铁矿石成交141.7万吨，环比增加41.7%；237家主流贸易商建材成交14.2万吨，环比减少13.4%。
• 现货价格：青岛港PB粉812元/湿吨（+27），麦克粉775元/湿吨（+35），超特粉500元/湿吨（+15），卡粉955元/湿吨（+25），PB块930元/湿吨（+27）。
• 库存情况：2021年12月13日-19日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量为1150.5万吨，环比增加63.9万吨，库存处于年度中等水平。
• 政策与复产：京津冀、宁夏、甘肃、青海等地钢企出台冬储政策，部分钢企高炉复产，预计1月份将有更多钢厂恢复生产。
• 市场机制：美金货亏损，对掉期的支撑增强，掉期价格带动铁矿期货上涨。
• 风险因素：北方限产政策反复，可能影响复产节奏，需关注钢厂利润再平衡及铁水产量变化。

数据来源

• Wind
• 我的钢铁
• 创元期货

结论

当前铁矿市场在复产预期增强、现货成交回暖以及钢厂利润高位运行的推动下，呈现震荡偏强走势。但需警惕北方限产政策对复产节奏的影响，以及钢厂利润再平衡带来的潜在风险。短期内铁矿价格有望继续上涨，但中长期走势仍需关注供需基本面的变化。