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2025-04-10 原油早报总结

核心内容

2025年4月10日原油早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，对当日原油市场进行了多空分析和基本面数据回顾，同时提供了近期要闻和行情数据，为投资者提供参考。

主要观点

1. 政策影响

• 特朗普关税政策调整：特朗普宣布将在90天内对大多数国家实行10%的较低关税税率，但对中国提高至125%，立即生效。这一政策调整引发全球金融市场波动，原油价格自低位大幅拉升近12%。
• 欧盟反制措施：欧盟成员国投票通过首轮对美关税反制措施，对一系列美国产品征收高达25%的关税，主要针对钢铝产品，进一步加剧贸易紧张局势。

2. 市场情绪

• 市场情绪因政策变动剧烈转变，但需警惕对中国加征关税可能对需求造成的负面影响。
• 基本面库存方面，EIA库存超预期累库，但美国原油产量下降部分对冲了这一影响。

3. 行情走势

• 布伦特原油结算价为65.48美元/桶，上涨2.66美元，涨幅4.23%。
• WTI原油结算价为62.35美元/桶，上涨2.77美元，涨幅4.65%。
• SC原油结算价为468.0元/桶，下跌13.70元，跌幅2.84%。
• 阿曼原油结算价为61.86美元/桶，下跌3.22美元，跌幅4.95%。

4. 库存数据

• API库存：截至4月4日当周，API原油库存减少105.7万桶，低于预期，但库欣地区库存增加68.1万桶，显示区域性供需变化。
• EIA库存：截至4月4日当周，EIA原油库存增加255.3万桶，超出预期，表明需求疲软或供应增加。

5. 持仓数据

• WTI原油主力持仓：截至4月1日，多单减少，显示市场观望情绪。
• 布伦特原油主力持仓：截至4月1日，多单增加，显示市场信心有所恢复。

关键信息

1. 近期要闻

• 美国政府开始与其他贸易伙伴进行对话，但针对特定国家的50%关税仍按计划生效。
• 美国民众普遍预计关税将导致物价上涨，市场对美联储降息的预期增强。
• 德国将经济增长预测从0.8%下调至0.1%，主要因美国对欧盟加征25%关税。

2. 多空因素

• 利多因素：
  • 巴以冲突再起，可能影响地缘政治局势。
  • 美国加大对伊朗的制裁，委内瑞拉原油面临制裁风险。
• 利空因素：
  • 需求端乐观仍待验证。
  • 关税贸易战风险增加。
  • 俄罗斯制裁可能结束，影响供应端稳定性。

3. 行情驱动

• 原油市场受需求端和贸易政策双重影响，短期内波动较大。
• OPEC+内部团结可能受到破坏，战争风险升级可能进一步推高油价。

操作建议

• 短线操作：今日预计油价高位震荡运行，建议在480-490区间操作。
• 长线策略：因需求端和政策不确定性较大，建议保持观望态度。

数据来源

• API库存数据、EIA库存数据及基金净多持仓数据均来自Wind和CFTC。
• 供需平衡表数据来自ICE。

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