20250410-国泰期货-沥青_关税反复_情绪激荡_3页_797kb

沥青市场总结（2025年4月10日）

【核心内容概述】

本报告聚焦于2025年4月10日沥青市场的基本面与趋势，结合期货价格、现货价格、产能利用率、出货量等关键指标，分析市场情绪及未来走势。

【基本面数据】

期货市场表现

• 成交量与持仓变动：BU2505昨日成交14,828手，环比减少6,669手；持仓10,408手，环比增加1,783手。BU2506昨日成交455,377手，环比减少32,662手；持仓187,908手，环比增加1,624手。
• 仓单变化：沥青全市场昨日仓单为92,680手，未发生变化。

价差分析

• 基差走弱，表明现货价格相对于期货价格有所回落。
• 05-06跨期价差扩大，反映市场对近期价格走势的预期有所变化。

现货市场表现

• 山东地区批发价下跌120元/吨，长三角地区保持稳定。
• 厂库与仓库现货价格均高于期货价格，显示现货市场对期货价格有一定的支撑作用。

其他关键指标

• 炼厂开工率：27.6%，环比增加1.9%，主要由于新疆天之泽复产及部分炼厂稳定生产。
• 出货量：本周（20250402-0408）出货量为32.0万吨，环比减少24.5%。华东和山东地区出货量下降显著，终端需求以刚需为主，导致炼厂库存压力上升。

【主要观点】

1. 价格波动：沥青期货价格整体偏弱，BU2505与BU2506合约均出现下跌，且夜盘延续跌势。
2. 市场情绪：近期市场情绪较为波动，受原油价格下跌及终端需求疲软影响，沥青价格承压。
3. 供需变化：炼厂开工率有所回升，但出货量下降，表明市场仍面临需求不足的压力。
4. 价差变化：基差走弱，跨期价差扩大，反映市场对未来价格走势的不确定性增强。

【趋势强度】

• 趋势强度：1
• 含义：趋势强度为1，表明市场处于偏弱状态，但尚未达到最看空（-2）的水平。

【关键信息总结】

• 产能利用率：本周国内重交沥青77家企业产能利用率上升至27.6%，主要得益于新疆天之泽复产和部分炼厂稳定生产。
• 出货量：本周沥青54家厂家样本出货量为32.0万吨，环比减少24.5%，华东和山东地区出货量下降明显。
• 现货价格：山东批发价下跌，长三角保持稳定，现货价格整体回调。
• 仓单变化：沥青全市场仓单维持稳定，未有明显变化。
• 价差变化：基差走弱，05-06跨期价差扩大，市场情绪偏空。

【风险提示】

• 原油价格波动对沥青市场影响较大，需密切关注国际油价走势。
• 终端需求疲软导致出货量下降，可能进一步影响市场情绪。
• 市场信息来源广泛，但不保证其准确性与完整性，投资者需自行判断与风险控制。

【免责声明】

本报告基于公开资料整理，不构成任何投资建议，亦不保证信息的最新性与准确性。投资者应根据自身情况谨慎决策，市场有风险，投资需谨慎。