20241014-山西证券-纺织服装行业周报_迅销公布FY2024业绩_预计FY2025收入同比增长9.5__20页_2mb

纺织服装行业周报（20241006-20241012）

本周观察：迅销集团公布FY2024业绩及展望

迅销集团公布FY2024（2023年9月1日-2024年8月31日）业绩，全年营收达到31万亿日元，同比增长122%，大幅超出预期。经营利润5009亿日元，同比增长314%；归母净利润3719亿日元，同比增长256%。其中海外业务尤其是北美和欧洲表现强劲，同店销售额大幅增长。集团预计FY2025收入同比增长95%，到34万亿日元，同时门店扩张提速。

行业动态

• 波司登战略投资MooseKnuckles：波司登成为关键投资者，推进国际市场布局，此举强化了品牌在全球羽绒服市场的战略地位。
• Loewe业绩增长625%：LVMH旗下品牌Loewe 2023财年净利润达207亿欧元，收入增长近30%，显示奢侈品市场持续高增长。
• 零售数据承压：前三季度全国重点零售企业服装类零售额同比下降94%，但家用电器因政策支持实现正增长。

行情回顾

本周纺织服饰板块下跌6.44%，远低于沪深300的3.25%涨幅。服装家纺板块领跌，下跌7.25%。板块估值高企，PE均值达1570倍，接近历史分位数40%。

投资建议

• 纺织制造：重点推荐华利集团、伟星股份，受益于国际品牌供应链优化和产能扩张。
• 运动服饰：推荐安踏体育、361度，受益于消费者偏好改善。
• 黄金珠宝：暂承压，建议关注潮宏基、老凤祥等头部品牌在品牌力和渠道优化中的机会。

风险提示

• 消费信心恢复不及预期
• 地产销售未达预期
• 国际品牌库存去化节奏
• 原材料价格波动
• 汇率大幅波动风险