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策略周报总结

核心内容

2015年6月8日发布的《策略周报》围绕A股市场近期表现、未来展望及影响市场的重要因素进行分析，强调了资金面、监管政策与国企改革对市场走势的关键作用。报告指出，尽管A股市场上周大幅上涨，但当前仍处于震荡整固阶段，投资者应保持乐观与谨慎并存的态度。

主要观点

市场回顾

• 行业表现：上周A股市场整体上涨，煤炭、有色、建筑等板块涨幅较大，而银行、非银行金融等板块涨幅较小。
• 概念表现：网络彩票、广东国资改革、传感器等概念表现活跃，而在线旅游、移动转售、冷链物流等概念相对低迷。

策略展望与思考

（1）资金面：MSCI纳入A股预期增强

• MSCI将于本周三公布是否将A股纳入其指数体系。
• 美国先锋集团已将A股纳入其新兴市场ETF，富时集团也计划逐步提升A股在指数中的权重至32%。
• A股市场逐步开放是资本账自由化的一部分，为融入全球市场的重要步骤。
• 即便本次未被纳入MSCI，未来纳入的预期仍会增强，有助于稳定市场情绪。

（2）监管政策：强化市场规范

• 证监会集中部署了第四批证监法网专项行动案件，涉及16起编辑、传播虚假或误导信息的案例，主要针对5类违法违规行为。
• 基金业协会提醒公募基金关注创业板风险。

（3）国企改革：有望加快进程

• 习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第十三次会议，审议通过了多项关于国企改革的文件。
• 国企改革进程相对缓慢，但“1+N”顶层设计方案预计近期推出，准备工作充分，改革将成为下一个热点。

市场展望

• 蓝筹板块近期有所波动，带动市场突破5000点。
• 当前市场仍需进一步震荡整固，暴涨暴跌现象可能持续，但不应过分悲观。
• 投资者应保持乐观，同时保持谨慎。

关键信息

• MSCI纳入A股：是当前市场资金面的重要关注点，将影响A股国际化进程和市场情绪。
• 监管强化：证监会持续打击违法违规行为，维护市场秩序。
• 国企改革：政策支持下改革进程有望加快，成为市场新的关注焦点。
• 市场震荡：尽管上周上涨，但市场尚未站稳，未来可能继续震荡。
• 投资者情绪：需关注市场预期与政策变化，避免过度反应。

板块与概念表现

• 行业涨跌幅：煤炭、有色、建筑等板块涨幅较大，而银行、非银行金融等板块涨幅较小。
• 概念涨跌幅：网络彩票、广东国资改革、传感器等概念涨幅明显，冷链物流、移动转售等概念相对低迷。

全球市场动态

• 全球主要股指：深证成指和上证综指上周上涨，而俄罗斯、巴西等市场下跌。
• 市场对比：A股表现优于多数海外市场，显示出一定的独立性。

投资者情绪与资金状况

• 投资者情绪：图表显示市场情绪整体偏积极，但需警惕波动风险。
• 资金状况：银行间资金价格、公开市场操作情况、票据直贴利率等指标反映市场流动性状况。

外汇与期货市场

• 人民币汇率：人民币兑汇率走势需关注国际经济环境及政策变化。
• 期货市场：LME金属指数、中证农产品期货综合指数、COMEX黄金价格等反映国际市场对商品和贵金属的需求变化。

投资评级定义

• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、卖出。
• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 投资评级基于未来6个月的预期表现，但需结合具体投资目标和风险承受能力进行评估。

免责声明

• 本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布。
• 报告内容基于分析师的研究观点，不构成投资建议。
• 投资者需独立评估信息，并结合自身情况做出决策。
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分析师信息

• 付学军：证券分析师，执业证书号S1490514020001，联系方式：电话010-58566890，邮箱fuxuejun@hrsec.com.cn。
• 俞骏：联系人，电话010-58565127，邮箱yujun@hrsec.com.cn。

重要事件提示

• 06月09日：发布CPI、PPI数据。
• 06月10日：发布M2、新增人民币贷款数据。